GPC Biotech verkaufen (Norddeutsche Landesbank (Nord/LB))

Die Biotech-Gesellschaft habe ihren Jahresabschluss für 2007 publiziert. So sei es zu einem Umsatzrückgang um 19% auf 18,3 Mio. Euro gekommen und das operative Ergebnis habe sich um 9,6% auf -72,5 Mio. Euro verschlechtert, der Jahresfehlbetrag um 8,2% auf -69,2 Mio. Euro. Per Ende 2007 habe das Unternehmen noch über liquide Mittel in Höhe von 65,2 Mio. Euro verfügt. Dem gegenüber stehe eine Netto-Cash-Burn für 2007 in Höhe von 68,3 Mio. Euro.

Nach Unternehmensangaben solle der Finanzmittelbestand das Überleben des Unternehmens für die nächsten drei Jahre sicherstellen. Dies impliziere, dass sich die Burn-Rate des 4. Quartals (9,7 Mio. Euro) in den Folgequartalen im Durchschnitt noch einmal halbieren müsse, um dieses Ziel zu erreichen.

Das GPC Biotech-Management gehe in 2008 von Umsätzen in Höhe von 5 bis 7 Mio. Euro aus und die Aufwendungen sollten sich insgesamt auf unter 35 Mio. Euro belaufen.

Die Geschäftsführung des Unternehmens sei weiterhin um eine Neustrukturierung bemüht. Dennoch sei die Zukunft von GPC Biotech weiter ungewiss. Für die zweite Jahreshälfte 2008 werde ein Entscheid zur Zulassung von Satraplatin in Europa erwartet. Vor dem Hintergrund der bisher vorliegenden Daten und dem Misserfolg bei der Zulassung des Wirkstoffs in den USA würden die Analysten der Nord LB jedoch kein positives Ergebnis erwarten.

Insgesamt besitzt die GPC Biotech-Aktie aus Sicht der Analysten der Nord LB weiterhin ein negatives Chancen/Riskio-Verhältnis, weshalb sie das Anlageurteil unverändert bei "verkaufen" belassen. Das Kursziel senke man von 2,50 Euro auf 1,90 Euro. Die Analysten würden mit sofortiger Wirkung die Coverage für den Titel einstellen. (Analyse vom 31.03.2008) (31.03.2008/ac/a/nw)

Analyse-Datum: 31.03.2008