GSW Immobilien equal-weight

New York (www.aktiencheck.de) - Bart Gysens, Christopher Fremantle und Bianc Riemer, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von GSW Immobilien (ISIN DE000GSW1111/ WKN GSW111) von "overweight" auf "equal-weight" zurück, erhöhen aber das Kursziel von 27,60 auf 30,20 EUR.

Im Rahmen einer Studie zur pan-europäischen Immobilienbranche werde am Sektorenrating "attractive" festgehalten. Abgesehen von einer Abschwächung der Fundamentaldaten gebe auch das Bewertungsniveau Anlass zur Sorge. Auf NAV-Basis erscheine der Sektor ausreichend bewertet.

Die Gewinnsicherheit des Sektors rufe bei Investoren aber zunehmend Interesse hervor. Die Immobilienbranche werde als weniger risikoreich wahrgenommen als andere Finanz-Subsektoren.

Nach der zuletzt starken Kursentwicklung notiere die GSW Immobilien-Aktie nur noch mit einem Abschlag von 2% zum 2012er NAV. Im Vergleich zum Sektordurchschnitt von 4,9% werde nur eine Dividendenrendite von 3,0% geboten. Nach der jüngsten Kapitalmaßnahme habe das Unternehmen nun 475 Mio. EUR für Übernahmen übrig. Weniger als 5% des Kreditvolumens sei in den kommenden drei Jahren fällig.

Gewinnsteigernde Übernahmen könnten der Aktie einen Schub geben. Das Management habe allerdings geäußert, dass Akquisitionen in Berlin nur sehr schwer umzusetzen seien. IPOs von weiteren Wohnungsvermietern könnten den Titel temporär unter Druck setzen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die GSW Immobilien-Aktie nunmehr mit dem Votum "equal-weight". (Analyse vom 29.08.2012) (31.08.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.