Gazprom hold

Gazprom sei der größte Gasproduzent der Welt und könne den Gaspreis mit dem einem Produktionsniveau beeinflussen. Aus diesem Grund rechne man bei der Société Générale in diesem Jahr mit einer Drosselung der Produktion um mindestens 12%. Die rückläufige Nachfrageentwicklung werde sich auf kurze Sicht vermutlich nicht drehen, sodass man die Ankündigung einer Produktionssenkung auf 523 Mrd. Kubikmeter gegenüber 550 Mrd. Kubikmeter im Vorjahr für richtig halte. Das Unternehmen werde damit dennoch der größte Gasproduzent der Welt bleiben.

Im Vorfeld der ukrainischen Präsidentenwahl wachse die Differenz zwischen den beiden wichtigsten Kandidaten, dem aktuellen Präsidenten Wiktor Juschtschenko und Premierministerin Julija Tymoschenko, hinsichtlich des Erdgasstreits mit Russland. Die Lage zwischen dem ukrainischen Unternehmen Naftogaz und Gazprom könne nach Ansicht der Société Générale jederzeit eskalieren. Nach Berechnung der Société Générale werde Gazprom in den Jahren 2009 und 2010 ein EPS von 27,08 Russischen Rubeln (RUB) und 31,16 RUB generieren. Somit lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 6,5 und 5,7 ermitteln. Das Kursziel der Gazprom-Aktie sehe man unverändert bei 192,00 RUB.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Société Générale an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein von Gazprom fest. (Analyse vom 28.09.09) (28.09.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 28.09.2009