GlaxoSmithKline kaufen (Fuchsbriefe)

Bei dem an sich hochprofitablen Pharmakonzern schwächle das Wachstum. Im ersten Halbjahr 2007 habe die weltweite Nummer zwei beim Umsatz nämlich nur um magere 3% zugelegt (Nummer eins sei der US-Konzern Pfizer). Die Profitabilität habe jedoch nichts zu wünschen übrig gelassen. GlaxoSmithKline (GSK) habe bei einem Umsatz von umgerechnet 16,2 Mrd. EUR operativ 5,9 Mrd. EUR verdient. Beim Gewinn je Aktie seien 0,73 EUR verbucht worden.

Vor wenigen Tagen habe Europas größter Pharmakonzern gemeldet, dass Andrew Witty im Mai kommenden Jahres Jean-Pierre Garnier an der Spitze ablösen werde. Der künftige CEO könnte durchaus Bewegung in den festgefahrenen Pharmariesen bringen. Kenner des Unternehmens würden empfehlen, den Bereich Konsumgüter abzuspalten. Die Sparte stehe für rund 15% des Umsatzes, habe allerdings mit dem restlichen Geschäft so gut wie keine Gemeinsamkeiten. Zudem würden reine Konsumgüterproduzenten wie Procter & Gamble deutlich höher bewertet, als der Konsumgüterbereich innerhalb des GSK-Konzerns. Die Veräußerung des Geschäftsfeldes könnte über 17 Mrd. EUR erzielen. GSK wäre dann konzentrierter und leichter zu lenken, was die Börsianer sicherlich begrüßen würden.

Kurstreibend wirke zudem das Aktienrückkaufprogramm des Konzerns. Der Konzern wolle in den nächsten 24 Monaten Aktien im Wert von gut 17 Mrd. EUR von der Börse nehmen. Das entspreche rund 16% der aktuellen Marktkapitalisierung. Das werde den Gewinn je Aktie weiter nach oben treiben. Bereits heute werde das Pharmaunternehmen nicht hoch bewertet. Auf Basis des erwarteten Gewinns für 2007 belaufe sich das KGV auf etwas mehr als 12.

Die Experten von "Fuchsbriefe" betrachten GlaxoSmithKline als Langfristinvestment und empfehlen den Titel zu kaufen. (Ausgabe 42 vom 18.10.07) (19.10.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 19.10.2007