HCI Hammonia Shipping halten

Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Donie, Analyst der Nord LB, rät weiterhin, die Aktie von HCI HAMMONIA SHIPPING (ISIN DE000A0MPF55/ WKN A0MPF5) zu halten.

Aufgrund des schwierigen Marktumfelds in der Schifffahrt gestalte sich die Entwicklung beim Unternehmen noch immer unbefriedigend. Wenngleich die Umsatzerlöse in H1 2012 y/y um 3,8% auf 35 Mio. EUR hätten erhöht werden können, liege dies jedoch vorrangig an der im Februar erfolgten Vollkonsolidierung des MS "ANTOFAGASTA". Das Reedereiergebnis (EBITDA) habe sich leicht auf 19,9 Mio. EUR reduziert, was Folge erhöhter Schiffsbetriebskosten durch den Ankauf von Treibstoffen, der Rückkehr zur normalen Besatzungsstärke und des Zugangs der MS "ANTOFAGASTA" sei.

Seitens des Managements seien für die 2.500 TEU Schiffe weitere Tilgungsstundungen für das laufende GJ beantragt worden und für die 3.100 TEU Schiffe werde davon ausgegangen, dass die Tilgungen 2013 nicht mehr planmäßig erbracht werden könnten. Da die Banken einen Beitrag der Eigenkapitalseite erwarten würden, seien entsprechende Maßnahmen in der Planung und sollten im zweiten Halbjahr 2012 umgesetzt werden. Perspektivisch gehe die Unternehmensführung von einem Fortbestand der Schifffahrtskrise von ein bis zwei Jahren aus, was zu einem negativen Ergebnis im hohen einstelligen Bereich für 2012 führen sollte. Eine Erholung werde erst für 2014 erwartet.

In ihrer Wertung würden die Analysten die Stundungsnotwendigkeiten sowie die noch nicht abgeschlossenen, flankierenden EK-Maßnahmen als Belastungen für den Anteilsschein ansehen. Ein weiterer wichtiger Schritt seien erfolgreiche Verhandlungen mit den Banken, denn ein Schiffsverkauf sei unter den derzeitigen Marktbedingungen nicht erstrebenswert. Bei erfolgreicher Umsetzung der Maßnahmen biete das Papier im Zuge einer Markterholung ein Wertaufholungspotenzial. Es werde aber auf eine hohe Volatilität hingewiesen, der durch die geringe Liquidität des Titels im Börsenhandel begünstigt werde.

Aufgrund der bestehenden Risiken in Kombination mit denkbaren Erholungsperspektiven empfehlen die Analysten der Nord LB die Aktie von HCI HAMMONIA SHIPPING bei einem von 280 EUR auf 180 EUR deutlich reduzierten Kursziel zu halten. (Analyse vom 31.08.2012) (31.08.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.