HOCHTIEF Depotaufnahme (Volksbank Karlsruhe eG)

HOCHTIEF habe in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2008 Umsatzerlöse in Höhe von 3,8 Mrd. EUR erzielt - das sei im Vergleich zum Vorjahr (3,68 Mrd. EUR) ein Zuwachs von 3,2 Prozent. Die im Vorjahr forcierte Erschließung neuer Wachstumsfelder und der zielgerichtete Ausbau der Leistungspalette würden damit bereits erste Erfolge zeigen.

Im Unternehmensbereich HOCHTIEF Americas habe - neben organischem Wachstum bei Turner - der Ende 2007 vollzogene Einstieg in den US-Verkehrsinfrastrukturmarkt zum Umsatzwachstum beigetragen. Mit 1,73 Mrd. EUR hätten die Essener auf dem wichtigen US-Markt (VJ: 1,46 Mrd. EUR) einen deutlichen Volumenzuwachs von 18,3 Prozent erreicht. Dabei habe die ungünstige Währungskursentwicklung des USD einen noch höheren Anstieg in der Konzernwährung EUR verhindert. In Landeswährung habe Turner seine Umsatzerlöse um rund 25 Prozent auf 2,35 Mrd. USD (VJ: 1,88 Mrd. USD) steigern können.

Der Unternehmensbereich HOCHTIEF Asia Pacific habe demgegenüber mit 1,24 Mrd. EUR (VJ: 1,49 Mrd. EUR) geringere Umsatzerlöse verzeichnet. Zu berücksichtigen sei dabei, dass Leighton zu Beginn des Jahres 2007 außergewöhnlich stark von der Marktentwicklung für Infrastrukturprojekte und von der hohen Rohstoffnachfrage im Dienstleistungsgeschäft Contract-Mining profitiert habe. Zudem sei in der Berichtsperiode ein höherer Teil des Geschäftsvolumens in Gemeinschaftsunternehmen abgewickelt worden.

Die Umsatzentwicklung in den übrigen Unternehmensbereichen sei weiter positiv verlaufen. Während der Unternehmensbereich HOCHTIEF Europe mit 494,1 Mio. EUR (VJ: 456,3 Mio. EUR) dabei von der erfreulichen Entwicklung im Osteuropageschäft profitiert habe, sei der Umsatz bei HOCHTIEF Services aufgrund der erweiterten Leistungspalette sogar auf 160,6 Mio. EUR (VJ: 119,3 Mio. EUR) gestiegen.

Alle operativ tätigen Unternehmensbereiche hätten somit im ersten Quartal 2008 verbesserte Ergebnisse verzeichnet. Das betriebliche Ergebnis/EBITA sei um 83,4 Prozent auf 131,9 Mio. EUR (VJ: 71,9 Mio. EUR) gewachsen. Das internationale Geschäft habe sich wieder äußerst positiv entwickelt. Der Unternehmensbereich HOCHTIEF Asia Pacific habe mit 104,2 Mio. EUR (VJ: 73,2 Mio. EUR) bereits in den ersten drei Monaten einen dreistelligen Millionenbetrag erzielt. Die Ergebnissituation im Unternehmensbereich HOCHTIEF Europe habe sich gegenüber dem Vorjahr deutlich aufgehellt. Die Neuausrichtung des deutschen Hochbaugeschäfts zeige erste Erfolge: Mit -13,5 Mio. EUR (VJ: -27,5 Mio. EUR) habe der Verlust im betrieblichen Ergebnis mehr als halbiert werden können.

Das Ergebnis vor Steuern habe sich (VJ: 65,9 Mio. EUR) um 56,8 Prozent auf 103,3 Mio. EUR verbessert. Korrespondierend zum Ergebnisanstieg habe sich der Steueraufwand auf 34,3 Mio. EUR (VJ: 23,8 Mio. EUR) erhöht. Während die darin enthaltenen latenten Steuern nahezu auf Vorjahresniveau geblieben seien, sei der wesentliche Anstieg in den tatsächlichen Ertragsteuern zu verzeichnen gewesen, insbesondere bei Leighton und Turner.

Die Steuerquote sei mit 33,2 Prozent auch in der Berichtsperiode auf niedrigem Niveau geblieben. Gegenüber dem Vorjahr (36,1 Prozent) habe sich nochmals ein Rückgang um 2,9 Prozentpunkte ergeben. Das Ergebnis nach Steuern sei aufgrund der positiven Entwicklung der operativen Unternehmensbereiche im Vergleich zum Vorjahr deutlich höher ausgefallen: Mit 69 Mio. EUR sei der Vorjahreswert von 42,1 Mio. EUR um 63,9 Prozent übertroffen worden. Der Konzerngewinn habe sich überproportional entwickelt und habe sich mit 32,1 Mio. EUR (VJ 9,6 Mio. EUR) mehr als verdreifacht.

Die Bilanzsumme habe sich gegenüber dem Stand zum Ende des vorigen Geschäftsjahres (10,66 Mrd. EUR) weiter erhöht. Zum Stichtag 31. März 2008 habe sie 10,79 Mrd. EUR erreicht - das entspreche einem Anstieg um 131,1 Mio. EUR beziehungsweise 1,2 Prozent. Ein wesentlicher Grund hierfür sei der weitere Ausbau des Beteiligungsportfolios im Konzern gewesen. Das Ergebnis je Aktie liege bei 0,46 EUR.

Die Analysten der Volksbank Karlsruhe haben die HOCHTIEF-Aktie in ihr Musterdepot integriert. (Ausgabe vom 19.05.2008) (20.05.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 20.05.2008