HOCHTIEF verkaufen

Das Essener Unternehmen zähle mit rund 65.000 Mitarbeitern und einer Leistung von 21,6 Mrd. EUR (2008) zu den größten Baukonzernen der Welt. HOCHTIEF sei über Tochtergesellschaften seit Jahrzehnten sehr stark in Nordamerika (Turner) und Australien (Leighton) engagiert. Das Leistungsspektrum umfasse die Planung, Finanzierung sowie das Bauen und Betreiben von Projekten jeder Größenordnung. Es bestünden Engagements bei privatwirtschaftlich finanzierten öffentlichen Infrastrukturprojekten wie Mautstraßen, Tunnel und Brücken (PPP-Geschäft). Darüber hinaus würden Beteiligungen an mehreren Flughäfen (u.a. Hamburg) gehalten. Seit mehreren Jahren sei HOCHTIEF auch in den Wachstumsmärkten Osteuropas vertreten.

Die HOCHTIEF AG habe erneut überzeugende Ergebnisse präsentiert und zeige sich insgesamt bislang wenig vom weltweiten konjunkturellen Abschwung tangiert. Darüber hinaus sollte die Auftragslage mit Umsetzung der staatlichen Infrastrukturprogramme weiterhin gut bleiben. Auf der anderen Seite dürften eine fortgesetzte Dollarschwäche sowie die anhaltenden Unsicherheiten im Hinblick auf den 29,98 %igen Aktienanteil der spanischen ACS belastend wirken.

Diese Faktoren scheinen den Analysten der Hamburger Sparkasse nach dem kräftigen Kursanstieg der vergangenen Wochen nicht mehr adäquat berücksichtigt, so dass sie die Aktie von HOCHTIEF nunmehr von "halten" auf "verkaufen" zurücknehmen. (Analyse vom 20.05.2009) (20.05.2009/ac/a/d) Analyse-Datum: 20.05.2009