HUGO BOSS hold

Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von Vontobel Research, Claudia Lenz, stuft die Aktie von HUGO BOSS (ISIN DE0005245500/ WKN 524550) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

HUGO BOSS habe seine Ergebniskennzahlen des GJ10 veröffentlicht. Sie lägen deutlich über den Analysten- und den Markterwartungen. Der Umsatz habe EUR 1.729 Mio. (+11%) betragen und damit ein Rekordniveau in der Geschichte von HUGO BOSS erreicht. Das organische Wachstum habe im GJ10 +7% beigetragen; am stärksten sei das 4Q10 mit einem organischen Wachstum von +24% (3Q +14%) gewesen. Das EBITDA vor Sonderposten habe mit EUR 350 Mio. (+331%) ebenfalls die Erwartungen übertroffen. Die entsprechende Marge liege bei 20,2% (+310 Bp). Der Reingewinn habe sich auf EUR 189 Mio., +82% belaufen. Das vollständige Ergebnis und der Ausblick für 2011 würden am 29. März 2011 veröffentlicht.

Das unerwartet gute organische Wachstum von +7% im GJ10 sei in erster Linie der starken Entwicklung in China und Amerika zu verdanken gewesen, insbesondere im unternehmenseigenen Einzelhandelsgeschäft. Auf bereinigter Basis sei der Umsatz in eigenen Einzelhandelsgeschäften um +9% gestiegen. Das starke Wachstum in den direkt betriebenen Geschäften (DOS) sowie die konsistente Preisgestaltung hätten den starken Anstieg der operativen Rentabilität (EBITDA) unterstützt. HUGO BOSS sei zuversichtlich, dass sich das Gewinnwachstum im Jahr 2011 fortsetzen werde. Angesichts der guten Auftragslage und der starken Entwicklung des eigenen Einzelhandels rechne das Unternehmen im Jahr 2011 mit beschleunigtem organischem Wachstum und einem unverhältnismäßig hohen Anstieg des EBITDA.

Mit einer P/E Ratio 12E von 15,9 entspreche die Bewertung von HUGO BOSS der von Polo Ralph Lauren (ISIN US7315721032/ WKN 907113) (15,2) und liege unter der von Burberry (ISIN GB0031743007/ WKN 691197) (17,8). Die Analysten würden eine Fortsetzung der Übernahmegerüchte erwarten (Permira halte 88% der Stimmrechte, die es 2007 für EUR 45 je Aktie erworben habe). Angesichts der starken Performance von HUGO BOSS würden sie allerdings mit keinem Ausstieg von Permira rechnen. Sie würden ihre Schätzungen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das GJ10 überprüfen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die HUGO BOSS-Aktie mit "hold". Das Kursziel von EUR 45 werde überprüft. (Analyse vom 04.02.2011) (04.02.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.