HUGO BOSS kaufen

An den heutigen Daten des dritten Quartals 2006 würden man unverändert einen positiven Geschäftsverlauf des deutschen Modekonzerns erkennen. In den Monaten Juli bis September sei der Umsatz von allen Sparten getragen um 14,8% auf 503,5 Mio. Euro (Prognose: 11,5% auf 488,9 Mio. Euro) gesteigert worden.

Auf operativer Ebene, dem EBIT, hätten die Verbesserungen mit einem Plus von 14,2% auf 109,4 Mio. Euro (Prognose: 12,9% auf 108,2 Mio. Euro) auf einem ähnlich erfreulichen Niveau gelegen. Das Nettoergebnis sei um 15,1% auf 78,3 Mio. Euro (Prognose: 11,3% auf 75,7 Mio. Euro) geklettert.

HUGO BOSS habe somit die Markterwartungen übertreffen und die bisherigen erfreulichen Fortschritte bestätigen können. Für den gesamten Neunmonatszeitraum würden somit bisher ein Umsatzplus von 14,4% und eine Steigerung des Nettoergebnisses von 16,7% zu Buche stehen. Die heutigen Kursabschläge von ca. 1,9% würde man als Gewinnmitnahmen des jüngsten Kursanstiegs und aus fundamentaler Sicht als ungerechtfertigt bewerten.

Wie in den vorigen Quartalen habe HUGO BOSS gute Zuwächse bei den einzelnen Marken erzielt. Besonders hervorzuheben seien dabei unverändert die hohen Zuwächse in der Damen-Sparte. Hier habe das Wachstum im letzten Quartal 66,7% betragen, so dass der Anteil dieses Geschäftsfeldes stetig zunehme.

Da das Damensegment bisher auch noch nicht die Profitabiltät der übrigen Aktivitäten erreicht habe, jedoch Verbesserungen klar erkennbar seien, würden die Analysten hier Potenzial für zukünftige Gewinnsteigerungen sehen. Aus regionaler Sicht seien aus Sicht der Analysten keine Regionen besonders hervorzuheben, denn überall habe der Konzern prozentual zweistellige Zuwächse von 12,9% bis 16,0% erzielt. Diese breite Nachfrage erachte man als positiv.

HUGO BOSS erwarte unverändert im laufenden Jahr ein Wachstum des Weltmarkts der Mode von nominal und real 3%. Diesen Wert wolle das Unternehmen übertreffen und habe mit den guten Ergebnissen der neun Monate die Jahreserwartungen erhöht. Die Jahresprognose für den Anstieg des währungsbereinigten Umsatzes sei folglich auf 12% bis 14% (bisher: 10% bis 12%) bei proportionaler Entwicklung des Vorsteuerergebnisses verbessert worden.

Die Analysten würden diese Ziele für erreichbar erachten, denn sowohl das Umsatzplus im dritten Quartal mit 14,8% als auch jenes für den Neunmonatszeitraum von 14,4% sollten eine gute Basis bilden. Eine Anpassung der Marktprognosen von 12,0% an die Unternehmenserwartungen erscheine den Analysten wahrscheinlich. Ohne nähere Ziele zu nennen, rechne HUGO BOSS bereits für das Jahr 2007 mit neuen Rekordwerten im Umsatz und Gewinn.

Seitdem die Analysten die HUGO BOSS-Aktie am 25.05.2004 mit dem "Kaufen-Votum" in ihre Anlageempfehlungen aufgenommen hätten, errechne sich bei einer Wertsteigerung von 124,7% in der Total Return-Betrachtung eine Outperformance von 42 Prozentpunkten gegenüber dem MDAX respektive von 60,6 Prozentpunkten gegenüber dem DAX.

Innerhalb der Vergleichsgruppe des Luxuskonsumgütersektors erachte man HUGO BOSS unverändert als unterbewertete Investmentchance. So betrage das 2007-er KGV 18,6, während die gesamte Gruppe mit dem 21,2-fachen 2007-er Gewinn gehandelt werde. Als vorteilhaft würden die Analysten ebenso die überdurchschnittliche 2007-er Dividendenrendite von 3,2%(Gruppe: 2,0%) bzw. die 2007-er Eigenkapitalrendite von 24,8% (Gruppe: 20,4%) erachten. Auch der Vergleich mit den eigenen historischen Standards signalisiere Steigerungspotenzial.

Der kontinuierliche und aufgrund der Steigerungen in allen Sparten und Regionen solide Geschäftsgang werde nach Erachten der Analysten in der Bewertung noch nicht reflektiert. Aus der Sicht der Analysten sei das nun angehobene Ziel des Unternehmens erreichbar. Trotz der diesjährigen guten Unternehmensentwicklung und einer entsprechenden Kursperformance erkenne man weiterhin Kurspotenzial.

Die Analysten der National-Bank AG erhöhen deshalb ihr Kursziel auf 42,00 Euro (zuvor: 40,50 Euro) und die Kaufzone auf 38,50 Euro (zuvor: 37,00 Euro) und stufen die HUGO BOSS-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen" ein. Das Stopp-Loss-Limit der Analysten zur Risikobegrenzung lasse man mit 29,90 Euro noch unverändert. (02.11.2006/ac/a/d)
Analyse-Datum: 02.11.2006