H&R buy

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Igor Kim und Anna von Klopmann, Analysten von Close Brothers Seydler Research, stufen die Aktie von H&R (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) im Rahmen einer Ersteinschätzung mit "buy" ein.

Die Geschäftsaktivitäten von H&R würden die drei Segmente "Chemisch-Pharmazeutische Rohstoffe National" (Umsatzbeitrag 2010: rund 76%), "Chemisch-Pharmazeutische Rohstoffe International" (rund 22%) sowie "Kunststoffe" (rund 4%) umfassen. In der Umsatzentwicklung von H&R spiegele sich mit einiger Verzögerung die Entwicklung des Ölpreises wider. Ein steigender Ölpreis laste vorübergehend auf den Margen des Unternehmens, wobei sich dies nur moderat in der Ergebnisentwicklung bemerkbar mache. Nach einem schwachen Jahr 2009 habe H&R den Umsatz im Jahr 2010 um rund 39% steigern können. Das Wachstum sollte sich im vergangenen Jahr fortgesetzt haben.

Das EBITDA des Jahres 2011 werde von Unternehmensseite bei 90-100 Mio. EUR gesehen, während die Prognose von Close Brothers Seydler Research mit 92,7 Mio. EUR am unteren Ende dieser Spanne liege. Für 2012 kalkuliere man bei Close Brothers Seydler Research mit einer EBITDA-Steigerung auf rund 97,3 Mio. EUR. Die EPS-Prognosen würden für 2012 und 2013 auf 1,44 EUR bzw. 1,61 EUR lauten, womit das KGV bei 12,1 bzw. 10,9 liege. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 20,00 EUR.

Die Analysten von Close Brothers Seydler Research vergeben für den Anteilschein von H&R das Rating "buy". (Analyse vom 10.01.2012) (10.01.2012/ac/a/nw)

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