HeidelbergCement halten (Wertpapier)

Die rigorose Sanierungsarbeit von Bernd Scheifele trage nach rund eineinhalb Jahren erkennbare Früchte, der Unternehmenschef könne nun eine Verschnaufpause einlegen. Der Umsatz habe sich im vergangenen Jahr nicht zuletzt wegen des ungewöhnlich milden Winters und gezielter Zukäufe nach vorläufigen Angaben um 18,3 Prozent auf 9,2 Mrd. Euro verbessert. Das Ergebnis für 2006 liege nach einem tiefroten Resultat im Jahr 2005 mit mehr als 1 Mrd. Euro wieder deutlich im schwarzen Bereich. Der im MDAX notierende Titel dürfte auch in diesem Jahr geschäftsmäßig auf Wachstumskurs bleiben. Schon allein deshalb bleibe Scheifele, dem langjährigen Vertrauensmann von HeidelbergCement-Mehrheitsaktionär Adolf Merckle, nicht viel Zeit zum Zurücklehnen.

Neben dem hohen Erwartungsdruck des schwäbischen "Schattenmanns", sorge auch der bevorstehende Schlagabtausch vor Gericht dafür, dass Scheifeles Aufgabenheft umfangreich bleibe. Das Düsseldorfer Landgericht habe Ende Februar eine millionenschwere Schadenerstatzklage gegen sechs führende Zementhersteller zugelassen. Neben HeidelbergCement würden sich auf Konkurrenten wie Dyckerhoff, Holcim, Lafarge und Cemex auf der wenig schmeichelhaften "Kartell"-Liste finden. Die Beklagten sollten in der Zeit von 1989 bis 2002 die Preise für Zement künstlich nach oben getrieben haben.

Wie die Experten berichten würden, würden sich Investoren bisher vom Vorwurf der systematischen Mauschelei unbeeindruckt zeigen. Ihrer Ansicht nach überwiege dennoch im Moment die Gefahr kurzfristiger Rückschläge. Die Aussicht auf eine mögliche Komplettübernahme durch den Großaktionär Merckle helle zwar die Kursperspektiven auf. Allerdings habe die HeidelbergCement-Aktie mit einem durchschnittlich kalkulierten Ziel von 94 Euro die Grenze des fundamental Möglichen überschritten.

Die HeidelbergCement-Aktie empfehlen die Experten von "Wertpapier" zu halten. (Ausgabe 5) (09.03.2007/ac/a/d)
Analyse-Datum: 09.03.2007