New York (aktiencheck.de AG) - Claus Roller, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) unverändert mit "buy" ein.
Obwohl das EBIT des dritten Quartals nur um 4% auf 81 Mio. EUR gegenüber der Prognose von 88 Mio. EUR gefallen sei, habe das Management die EBIT-Guidance für das Gesamtjahr von 330 bis 345 Mio. EUR auf mehr als 300 Mio. EUR gesenkt, was mit US-Rezessionsbefürchtungen und ungünstigen Währungsverhältnissen sowie mit steigenden Kosten begründet worden sei.
Der Auftragseingang sei in Q3 indes um 4,5% auf 958 Mio. EUR gestiegen, da ein starkes EMEA- und Osteuropa-Geschäft den Rückgang in der NAFTA-Region und in Asien mehr als ausgeglichen habe.
Heidelberger Druck scheine keine Marktanteile an Konkurrenten zu verlieren. Allerdings hätten der Preisdruck durch die japanischen Wettbewerber und gestiegene Rohmaterialpreise die Bruttomarge um 60 Basispunkte verringert.
Unter der Annahme, dass sich der Abschwung des US-Marktes auf andere Regionen übertrage, habe man die Erwartung eines durchschnittlichen Umsatzzuwachses bis 2009/10 auf einen Rückgang von 1% gesenkt. Die EPS-Schätzungen seien für 2008 und 2009 von 2,09 auf 1,89 EUR bzw. von 2,45 auf 1,08 EUR reduziert worden.
Das Kursziel sinke von 30 auf 20 EUR. Damit sei die Aktie unverändert attraktiv bewertet.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie von Heidelberger Druck weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 06.02.08)
(06.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 06.02.2008
Dividende/HV
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