Heidelberger Druck sell (WestLB AG)

Infolge der Gewinnwarnung werde das Kursziel von 14,70 auf 12 EUR zurückgesetzt. Die Gewinnschätzungen für 2007 bis 2009 seien wegen Kapazitätsproblemen und Restrukturierungsmaßnahmen nach unten korrigiert worden. Die sinkende Kapazitätsauslastung und die abnehmende Preissetzungsmacht seien Zeichen einer substanziellen Margenerosion.

Zudem habe man den Bewertungsabschlag der Aktie auf Grund der schlechten Kommunikation mit dem Kapitalmarkt von 20 auf 30% angehoben.

Die Gewinnwarnung sei nicht überraschend gekommen, da sich die europäische Druck-Industrie in einer tiefgehenden strukturellen Krise befinde.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der WestLB für die Aktie von Heidelberger Druck weiterhin eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 01.04.08) (01.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 01.04.2008