Heidelberger Druckmaschinen verkaufen

Hannover (aktiencheck.de AG) - Thomas Wybierek, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) nach wie vor mit "verkaufen" ein.

Das Geschäftsjahr 2011/12 von Heidelberger Druck verlaufe weiterhin schwächelnd. Im dritten Quartal sei der Umsatz gegenüber dem Vorjahr von 687,50 auf 631,02 Mio. Euro gesunken. Das Unternehmen habe nach wie vor mit der Zurückhaltung der Kunden in Bezug auf Investitionen zu kämpfen. Die schrumpfenden Auftragseingänge würden dies bestätigen. Hier habe der Konzern einen Rückgang von 684 Mio. auf 642 Mio. verbuchen müssen. Das EBIT habe sich infolge von Sonderaufwendungen in Höhe von 6,84 Mio. Euro auf -5,02 Mio. Euro belaufen, gegenüber 19,46 Mio. im Vorjahr. Unterm Strich sei ein Nettoverlust von 13,77 Mio. Euro verblieben.

Wie die Analysten bereits vermutet hätten, müsse Heidelberger Druck weitere Stellenkürzungen vornehmen. Demnach würden im Rahmen des "FOCUS 2012"-Programms 2.000 Arbeitsplätze wegfallen. 5.000 der insgesamt ca. 15.600 Mitarbeiter seien derzeit in der Kurzarbeit beschäftigt.

Für das laufende Geschäftjahrs 2011/12 stelle der Vorstand ein "spürbar verbessertes operatives Ergebnis vor Sondereinflüssen" in Aussicht. Das Mittelfristziel, ein Umsatzvolumen von 3,0 Mrd. Euro zu erzielen, sei bekräftigt worden.

Die Analysten seien allerdings der Ansicht, dass sich trotz einer erneuten Stellenabbaus und "FOCUS 2012" keine schnelle Erholung bei Heidelberger Druck einstellen werde. Die Investitionsrückhaltung der Kunden halte normalerweise bis zur im Mai stattfindenden drupa an. Dies spreche dafür, dass auch das vierte Quartal schwach ausfallen werde. Allerdings werde man dort sehen können, wo der Konzern am Markt positioniert sei.

Die Analysten der Nord LB stufen die Aktie von Heidelberger Druck bei einem unveränderten Kursziel von 1,20 Euro weiterhin mit "verkaufen" ein. (Analyse vom 09.02.2012) (10.02.2012/ac/a/d)