Helma Eigenheimbau halten

In den letzten Monaten sei der Kurs der Helma Eigenheimbau-Aktie deutlich angestiegen. Insbesondere die überzeugenden Halbjahreszahlen Ende September und die starken Q3-Absatzzahlen Anfang Oktober (Auftragseingang +20%) seien die Grundlage für den Kursanstieg gewesen.

Der nächste Newsflow stehe mit den Q4-Vertriebszahlen am 11.01.2010 an. Im 4. Quartal werde mit einem Nettoauftragseingang von EUR 20 Mio. (etwa 120 Häuser) gerechnet (SES Research e alt: 17 Mio., Q3/09: 20 Mio.).

Der für 2009 erwartete Nettoauftragseingang werde aufgrund des anhaltend guten Marktumfeldes (SES Research e Baugenehmigungen für Einfamilienhäuser im 2. Halbjahr +10%) von EUR 82 Mio. auf EUR 85 Mio. erhöht. Auch für die Folgejahre werde der Hausabsatz leicht nach oben angepasst.

Die Helma Eigenheimbau-Story sei nach wie vor angesichts der innovativen Produktpalette, des dynamischen Wachstums aufgrund der Musterhausexpansion und der verbesserten Vertriebskraft (Profiteur der Branchenkonsolidierung) intakt. Nach dem starken Kursanstieg werde zum aktuellen Kursziel derzeit nur noch geringes Upside-Potenzial gesehen.

Infolge der Prognoseerhöhung werde das Kursziel auf Basis eines DCF-Modells von EUR 7 auf EUR 8,40 erhöht.

Das Rating für die Helma Eigenheimbau-Aktie wird von "kaufen" auf "halten" zurückgenommen, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 19.11.2009) (19.11.2009/ac/a/nw)
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Analyse-Datum: 19.11.2009