Henkel Depotaufnahme (Volksbank Karlsruhe eG)

Das Düsseldorfer Unternehmen beschäftige über 52.000 Mitarbeiter, davon seien 80 Prozent außerhalb Deutschlands tätig. Damit sei Henkel eines der am stärksten international ausgerichteten Unternehmen in Deutschland. Menschen in 125 Ländern der Welt würden Marken und Technologien von Henkel vertrauen.

Im 3. Quartal 2007 habe Henkel den Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 3,0 Prozent auf 3.358 Mio. EUR steigern können. Das organische Umsatzwachstum, also das um Wechselkurseffekte und Akquisitionen bereinigte Wachstum, habe erfreuliche 6,0 Prozent betragen. Zu dieser positiven Entwicklung hätten erneut alle Unternehmensbereiche beigetragen.

Das betriebliche Ergebnis (EBIT) sei gegenüber dem Vorjahresquartal um 12,0 Prozent auf 359 Mio. EUR gesteigert worden, bereinigt um Wechselkurseffekte habe der Anstieg 13,0 Prozent betragen. Die Umsatzrendite (EBIT) habe mit 10,7 Prozent um 0,9 Prozentpunkte über dem Niveau des Vorjahresquartals gelegen. Die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) habe sich insbesondere aufgrund des verbesserten EBIT um 1,9 Prozentpunkte auf 16,3 Prozent erhöht. Das Beteiligungsergebnis sei um 9 Mio. EUR auf 22 Mio. EUR gestiegen. Das Zinsergebnis sei um 8 Mio. Euro auf -44 Mio. EUR zurückgegangen.

Insgesamt habe sich das Finanzergebnis leicht um 1 Mio. EUR auf -22 Mio. EUR verbessert. Die Steuerquote sei mit 27,3 Prozent auf Vorjahresniveau geblieben. Der Quartalsüberschuss sei aufgrund des höheren EBIT um 12,9 Prozent auf 245 Mio. EUR gestiegen. Nach Anteilen anderer Gesellschafter in Höhe von 7 Mio. EUR habe der Quartalsüberschuss bei 238 Mio. EUR (+12,8 Prozent) gelegen. Das Ergebnis je Vorzugsaktie habe sich um 12,2 Prozent auf 0,55 EUR erhöht.

Der Umsatz im Unternehmensbereich Wasch-/Reinigungsmittel sei organisch um 4,3 Prozent gestiegen. Wechselkurseffekte und Akquisitionen hätten einen negativen Einfluss von 4,0 Prozent. In der Region Europa/Afrika/Nahost habe der Umsatz weiter gesteigert werden können, vor allem da sich Osteuropa mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten sehr gut entwickelt habe. Das betriebliche Ergebnis sei um 0,7 Prozent auf 126 Mio. EUR verbessert worden, bereinigt um Wechselkurseffekte habe es um 1,9 Prozent über dem hohen Niveau des Vorjahresquartals gelegen.

Das Umsatzwachstum bei den Waschmitteln sei zum Einen durch die anhaltend gute Entwicklung bei den Universalwaschmitteln und Weichspülern getragen worden. Zum Anderen habe die Neueinführung innovativer Produkte zum Wachstum beigetragen, beispielsweise die neue Liquid Circle Bottle von Persil, deren neuartiges Flaschendesign die Handhabung deutlich verbessere, sowie neue Varianten der erfolgreichen Weichspüler-Marke Vernel.

Bei den Reinigungsmitteln sei die positive Entwicklung durch das gute Geschäft mit Geschirrspülmitteln, insbesondere der Marke Somat, getragen worden. Besonders stark habe der Umsatz mit Bad- und WC-Reinigern in Osteuropa gesteigert werden können. Mit dem neuen Bref Power Universalreiniger sei ein Allzweckreiniger mit verbesserter Kraft-Formel zur Anwendung im gesamten Haushalt auf den Markt gebracht worden.

Der Unternehmensbereich Kosmetik/Körperpflege habe mit einem organischen Umsatzwachstum von 7,3 Prozent deutlich die Entwicklung der relevanten Märkte übertroffen. Damit habe der positive Trend der ersten beiden Quartale noch verstärkt werden können. Die gute Entwicklung in den Kernmärkten sei durch das besonders positive Geschäft in Osteuropa und Lateinamerika ergänzt worden. Entsprechend habe das betriebliche Ergebnis um 6,4 Prozent auf 95 Mio. EUR verbessert werden können. Bereinigt um Wechselkurseffekte habe das Wachstum 8,7 Prozent betragen. Das Haarkosmetikgeschäft habe das signifikante Wachstum weiter fortgesetzt. In Europa hätten die Marktanteile in allen Kategorien - Colorationen, Pflege und Styling - neue Rekordwerte erreicht.

Das Körperpflegegeschäft habe sich weiter positiv entwickelt, insbesondere aufgrund von Neueinführungen bei den beiden großen Marken Fa und Dial. Im Deo-Bereich seien mit dem Markenrelaunch von Right Guard in Großbritannien deutliche Akzente gesetzt worden. Das Hautpflegegeschäft habe von der wichtigsten Marke Diadermine profitiert, mit der die Marktpositionen europaweit weiter hätten ausgebaut werden können. Dazu hätten vor allem der Relaunch der Linie Diadermine Lift und der Start der neuen Premium-Linie Age ExCellium beigetragen.

Im Mundpflegegeschäft habe die internationale Einführung von Theramed Titan Fresh im Vordergrund gestanden. Das Friseurgeschäft habe sich in allen Regionen sehr positiv entwickelt. Sehr erfreulich sei die Pflegeserie Bonacure gewachsen. Auch die Marke SEAH habe nach ihrem Relaunch den Wachstumstrend bestätigen können.

Der Unternehmensbereich Adhesives Technologies habe die positive Entwicklung mit einem organischen Umsatzwachstum von 6,4 Prozent fortgesetzt. In den Wachstumsregionen Osteuropa, Afrika/Nahost, Lateinamerika und Asien/Pazifik hätten erneut überdurchschnittliche Zuwachsraten erzielt werden können.

Das Nordamerika-Geschäft sei marktbedingt leicht rückläufig gewesen. Das betriebliche Ergebnis sei um 18,5 Prozent auf 164 Mio. Euro gestiegen, bereinigt um Wechselkurseffekte um 20,4 Prozent. Auch ohne Berücksichtigung der im Vorjahresquartal enthaltenen Restrukturierungsaufwendungen habe ein zweistelliges Ergebniswachstum erzielt werden können. Dieser Anstieg sei insbesondere auf das starke organische Wachstum, erfolgreich durchgesetzte Preiserhöhungen sowie das strikte Kostenmanagement zurückzuführen.

Im Bereich Handwerker und Konsumenten hätten sich die Loctite-Sekundenkleber erneut sehr positiv entwickelt, wozu auch der internationale Erfolg der "Hanging-Man"-Werbekampagne beigetragen habe. Das stärkste Wachstum sei erneut im Bereich Bauklebstoffe erzielt worden. Hier habe sich vor allem das Geschäft in Osteuropa und der Region Naher Osten/Nordafrika hervorragend entwickelt. Wachstumstreiber seien insbesondere die Fliesenkleber und Produkte zur Feuchtigkeitsabdichtung der Marke Ceresit gewesen.

Der Bereich Industrie habe sich weiterhin sehr erfolgreich entwickelt. Dabei seien das Geschäft mit der industriellen Instandhaltung unter der Marke Loctite und das Elektronikgeschäft, das von der starken Nachfrage nach Speicherbausteinen profitiert habe, besonders erfolgreich gewesen. Trotz der Schwäche einzelner regionaler Automobilmärkte habe das Automobilgeschäft weltweit zulegen können.

Ecolab Inc., St. Paul/Minnesota, USA, an der Henkel mit 29,6 Prozent beteiligt sei, habe im 3. Quartal 2007 einen Umsatz von 1.413 Mio. USD erzielt. Dies entspreche einem Anstieg von 10,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Quartalsüberschuss sei um 3,4 Prozent auf 114,0 Mio. USD gestiegen. Der Marktwert dieser Beteiligung habe zum 30. September 2007 umgerechnet rund 2,4 Mrd. EUR betragen.

Unter Berücksichtigung der positiven Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten dürfte Henkel jetzt für das gesamte abgelaufene Jahr ein organisches Umsatzwachstum (bereinigt um Wechselkurseffekte und Akquisitionen) von 5 bis 6 Prozent erzielen. Für das betriebliche Ergebnis (EBIT) könne weiterhin von einem Zuwachs, bereinigt um Wechselkurseffekte, oberhalb des organischen Umsatzwachstums ausgegangen werden. Für das Ergebnis je Vorzugsaktie (EPS) scheine ebenfalls ein Zuwachs oberhalb des organischen Umsatzwachstums realistisch zu sein.

Ab dem 01. Oktober 2008 werde der 52-jährige Thomas Geitner den Unternehmensbereich Adhesives Technologies der Henkel KGaA leiten. Bereits in der kommenden Woche (zum 01. März) werde Herr Geitner in die Geschäftsführung eintreten. Alois Linder, derzeit für Adhesives Technologies zuständig, werde auf eigenen Wunsch zum 30. September aus der Geschäftführung von Henkel ausscheiden.

Die Analysten der Volksbank Karlsruhe haben die Henkel-Aktie in ihr Musterdepot integriert. (Analyse vom 25.02.2008) (26.02.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 26.02.2008