Paris (aktiencheck.de AG) - Emmanuel Bruley des Varannes und Joseline Gaudino, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843, VZ) weiterhin mit "hold" ein.
Die Analysten der Société Générale hätten ihre Prognosen im Vorfeld der Bekanntgabe der Gesamtjahresresultate überarbeitet. Dennoch warte man die Zahlen ab, bevor man den Beitrag durch die Akquisition von National Starch in den eigenen Schätzungen berücksichtige. Bei der Société Générale halte man an dem Szenario einer Verlangsamung des organischen Wachstums auf 5,0% im Jahr 2008 fest, obwohl man dank Restrukturierungsmaßnahmen eine weitere Verbesserung der Margen erwarte.
Die Schätzungen zur Betriebsmarge habe man für 2007, 2008 und 2009 von 10,3% auf 10,5%, von 10,8% auf 10,9% und von 11,0% auf 11,4% erhöht. Da man inzwischen mit einem besseren Free Cashflow rechne, gehe man davon aus, dass das Unternehmen die Schulden schneller als bisher angenommen reduzieren könne. Die EPS-Schätzungen für die Jahre 2007 und 2008 würden nun von 2,08 EUR auf 2,22 EUR und von 2,39 EUR auf 2,47 EUR heraufgesetzt, woraus sich ein KGV von 13,6 und 12,2 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie werde von 37,00 EUR auf 33,00 EUR gesenkt.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Société Générale an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein von Henkel fest. (Analyse vom 21.02.08) (21.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 21.02.2008
Dividende/HV
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