New York (aktiencheck.de AG) - Celine Pannuti, Arnaud Langlois und Cyrus Azarmgin, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen die Aktie des Unternehmens Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843, VZ) weiterhin mit "underweight" ein.
Die Analysten von J.P. Morgan Securities würden ihre vorsichtige Haltung hinsichtlich der Aktie in der Erwartung einer weiteren Verlangsamung der Umsatzentwicklung im Bereich Technology Adhesives und eines starken Drucks auf die Inputkosten beibehalten. Die sich abschwächende Performance im Bereich Technology Adhesives untermauere die Befürchtungen, dass Henkel das Klebstoffgeschäft von ICI auf dem Gipfel des Zyklus zu einem Höchstpreis akquiriert habe.
Mit einem geschätzten Anstieg der Herstellungskosten (COGS) von 7% bis 9% und einem möglichen Rückgang der Margen von 330 bis 500 Basispunkten sehe sich Henkel bei sinkender Nachfrage einem schwierigen Kostenumfeld gegenüber. Im Hinblick auf die Umsatzentwicklung könnte es jedoch durch die Preisgestaltung zu positiven Überraschungen kommen. Die EPS-Schätzung von J.P. Morgan Securities liege für das Fiskaljahr 2008 bei 2,29 EUR, so dass sich ein KGV von 13,2 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 35,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von J.P. Morgan Securities an ihrem "underweight"-Rating für den Anteilschein von Henkel fest. (Analyse vom 26.02.08) (26.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 26.02.2008
Dividende/HV
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