Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.
Henkel werde am 16. November die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2012 veröffentlichen. Der Fokus der Anleger dürfte weniger auf den Q3-Zahlen liegen, die nach Erachten der Analysten auf die Erreichbarkeit der Jahresziele (organisches Umsatzwachstum von 3% bis 5%, bereinigte EBIT-Marge von 14%) hindeuten würden, sondern auf den am gleichen Tag zur Veröffentlichung anstehenden mittelfristigen Zielen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass Henkel kein konkretes Margenziel für den Konzern publizieren werde, obgleich einige Investoren mit einer Zielgröße von 16% zu rechnen scheinen würden. Nach Erachten der Analysten habe Henkel einen Großteil der niedrig hängenden Früchte geerntet, sodass es künftig schwerer fallen werde, ähnliche Fortschritte bei der bereinigten EBIT-Marge zu erreichen wie in der Vergangenheit.
Darüber hinaus sei Adhesive Technologies vergleichsweise zyklisch, sodass ein konkretes Margenziel für den Konzern inklusive Zeitangabe im Falle einer konjunkturellen Talfahrt riskant erscheine. Als wahrscheinlicher würden die Analysten daher Margenziele für die beiden Konsumsparten oder aber Ziele für ein weiteres profitables Wachstum, bspw. in Form eines zweistelligen EPS-Wachstums erachten.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass Henkel auch künftig die Margen im Blick haben werde, und hätten daher ihr langfristiges EBIT-Margenziel, das sie für die Ermittlung des Terminal Value in ihrem DCF-Modell heranziehen würden, von zuvor 13,5% auf 14,0% angehoben. Dies habe eine Anhebung des Kursziels der Analysten von 60,00 EUR auf 65,00 EUR zur Folge.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen somit ihre "halten"-Empfehlung für die Vorzugsaktie von Henkel. (Analyse vom 23.10.2012) (23.10.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
