Paris (www.aktiencheck.de) - Eamonn Ferry und James Bushnell, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843) unverändert mit "underperform" ein.
Henkel sei auf dem Weg, in diesem Jahr eine EBIT-Marge von 14% zu erzielen. Für den größten Sprung seit 2008 habe die Klebstoff-Sparte gesorgt. Im Vergleich zur Peer Group würden mittlerweile überdurchschnittliche Margen erwirtschaftet.
Potenzial für eine weitergehende Steigerung der Profitabilität sei aber nur kaum vorhanden. Kostensenkungen seien nicht mehr in diesem Umfang möglich. Ein signifikanter Teil davon seien für Reinvestitionen und zur Verteidigung des Marktanteils notwendig.
Die Optimisten am Markt würden auf Sicht von drei bis vier Jahren eine EBIT-Marge von 16 bis 18% für möglich halten. Die Exane-Analysten würden jedoch nur ein Niveau von 15,2% in 2016 unterstellen. Es bestehe die Möglichkeit, dass Henkel kein neues Margenziel bekannt gebe. Dies könnte vom Markt mit Enttäuschung aufgenommen werden. Die Henkel-Story könnte insofern in den kommenden Jahren weniger attraktiv werden. Die EPS-Schätzungen seien für 2012 und 2013 um 4% auf 3,55 EUR reduziert worden sowie um 3% auf 3,87 EUR, um Restrukturierungskosten zu berücksichtigen. Das Kursziel werde derweil von 49,00 auf 52,00 EUR heraufgesetzt.
Die Analysten von Exane BNP Paribas bestätigen ihr Votum "underperform" für die Henkel-Aktie. (Analyse vom 18.07.12) (19.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
