Hermès hold

Hermès habe im ersten Halbjahr 2007 den Nettogewinn um 9% auf 128 Mio. EUR gesteigert und damit die eigene Zielvorgabe geringfügig übertroffen. Allerdings habe das EBITA mit 185,8 Mio. EUR am unteren Ende der Konsensschätzungen gelegen. Die Bruttomarge habe Hermès wie erwartet stabil bei 65,1% halten können, während die EBITA-Marge um 60 Basispunkte auf 25,8% gesunken sei. Für das Geschäftsjahr 2007 strebe das Management weiterhin ein organisches Wachstum von 8-8,5% an. Die Analysten hätten ihre Nettogewinnprognosen geringfügig nach oben korrigiert, hierin habe man nun unter anderem eine etwas niedrigere Steuerquote berücksichtigt. Für die zweite Jahreshälfte kalkuliere man mit einem Rückgang der EBIT-Marge von 100 Basispunkten.

Die Umsatzzahlen des dritten Quartals werde das Unternehmen am 8. November bekannt geben. Das Management habe darauf hingewiesen, dass die Umsatzentwicklung in den Monaten Juli und August relativ gut gewesen sei. Im Japan-Geschäft sowie bei Lederwaren habe sich eine Verbesserung eingestellt. Die EPS-Prognose der Analysten sei für 2007 von 2,58 EUR auf 2,61 EUR erhöht worden (KGV: 30,4). Für 2008 und 2009 habe man die EPS-Schätzungen von 2,81 EUR auf 2,85 EUR und von 3,07 EUR auf 3,11 EUR heraufgesetzt. Das Kursziel der Aktie sehe man nach wie vor bei 76,00 EUR.

Daher stufen die Analysten der Société Générale die Aktie von Hermès mit "hold" ein. (Analyse vom 03.09.07) (03.09.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 03.09.2007