Nach Ansicht des Analysten der Zürcher Kantonalbank, Martin Hüsler, bleibt die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059/ WKN 869898) attraktiv.
Holcim habe 2005 einen Rekordumsatz von CHF 18,5 Mrd. (+40%) erzielt. Das organische Umsatzwachstum in Lokalwährungen habe 10,1% betragen. Außer Europa und Lateinamerika hätten alle Regionen zweistellige organische Umsatzwachstumsraten verzeichnet. Das interne betriebliche EBITDA-Wachstum habe mit 10,5% leicht über den erwarteten 10% gelegen. Mit einem Reingewinn von CHF 1,54 Mrd. (+75%) habe Holcim die Markterwartungen übertroffen. Vorgeschlagen werde eine Dividendenerhöhung um 32% auf CHF 1,65 je Aktie.
Die Integration der 2005 akquirierten Aggregate Industries verlaufe nach Plan. Die erwarteten Synergien von CHF 100 Mio. ab 2007 sollten übertroffen werden. Holcim schätze das aktuelle Umfeld dank der guten Baukonjunktur als günstig ein. So solle 2006 wiederum ein über dem langjährigen Schnitt von 5% liegendes Wachstum des betrieblichen EBITDA erfolgen. Die steigenden Energiekosten hoffe man mit Preisanpassungen und effizientem Energiemanagement aufzufangen. Mit den jüngsten Expansionsschritten in Indien und China habe Holcim die starke Stellung in den längerfristig attraktiven Schwellenländern weiter ausgebaut.
Die Holcim-Aktie bleibt attraktiv, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Analyse-Datum: 09.03.2006
Dividende/HV
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