Paris (aktiencheck.de AG) - Muriel Fellous, Sven Edelfelt und Julie Ainouz, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein des Schweizer Unternehmens Holcim (ISIN CH0012214059/ WKN 869898) mit "hold".
Die Zahlen des Geschäftsjahres 2007 seien etwas enttäuschend ausgefallen, so sei das EBIT mit 5,024 Mrd. CHF hinter der Société Générale-Prognose von 5,203 Mrd. CHF zurückgeblieben. Auch die Konsensschätzung (5,119 Mrd. CHF) habe das Unternehmen verfehlt. Allerdings hätten der Umsatz mit 27,052 Mrd. CHF und der Nettogewinn mit 3,865 Mrd. CHF den Erwartungen der Société Générale in etwa entsprochen. Nach Einschätzung der Société Générale sei das vierte Quartal 2007 für Holcim weitaus schwieriger als erwartet verlaufen. So habe sich bei der operativen Marge im Vergleich zum vierten Quartal 2006 ein Rückgang von 17,1% auf 15,7% eingestellt. Während der Umsatz um 4,8% zugelegt habe, sei das EBIT im vierten Quartal um 3,7% gesunken.
Man gehe davon aus, dass die Bedingungen für das Unternehmen auch in den ersten Monaten des laufenden Jahres hart geblieben seien. Für das Jahr 2008 habe man die EPS-Schätzung von 11,29 CHF auf 10,62 CHF reduziert (KGV: 10,5). Für 2009 sei die EPS-Prognose von 12,73 CHF auf 11,53 CHF herabgesetzt worden (KGV: 9,6). Infolge der korrigierten Gewinnschätzungen werde das Kursziel von 117,00 CHF auf 113,00 CHF gesenkt.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale das Rating "hold" für das Wertpapier von Holcim. (Analyse vom 28.02.08)
(28.02.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 28.02.2008
Dividende/HV
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