Zürich (aktiencheck.de AG) - Für den Analysten der Zürcher Kantonalbank, Martin Hüsler, ist die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059/ WKN 869898) ein konkreter Anlagevorschlag.
Holcim verfüge über eine einmalige Positionierung im Zementsektor und werde längerfristig überdurchschnittlich vom strukturellen Wachstum der Emerging Markets profitieren. Mit einer geschätzten Eigenkapitalquote 2008 von 48% sowie einem Gearing von 60% verfüge Holcim dabei über genügend Spielraum, um weitere akquisitorische Wachstumsschritte zu finanzieren.
Das Management habe sich ambitiöse Ziele für 2010 gesetzt (u. a. Verbesserung der EBITDA-Marge bei Zuschlagstoffen gegenüber 2007 um über 6 Prozentpunkte), die es mittels Produktivitätsverbesserungen, besserer Kapazitätsauslastungen sowie Preisanpassungen erreichen wolle.
Mit einem Umsatz von CHF 5,5 Mrd. (+7,4% organisch und in Lokalwährungen) sei Holcim schwungvoll ins erste Quartal 2008 gestartet. Der Betriebsgewinn habe jedoch unter den höheren Energiekosten gelitten und sei adjustiert um 0,7% rückläufig gewesen.
Holcim setze in den kommenden Monaten auf Kosteneinsparungen sowie Preisanpassungen, um die Energieverteuerung zu kompensieren. Obwohl dies in einem anspruchsvollen Konjunkturumfeld kein einfaches Unterfangen sei, halte Holcim am Ziel eines Wachstums des internen betrieblichen EBITDA 2008 von 5% fest.
Die günstige Bewertung der Holcim-Aktie trägt nach Erachten der Analysten der Zürcher Kantonalbank den vielversprechenden längerfristigen Aussichten nur ungenügend Rechnung. (Ausgabe 20 vom 21.05.2008) (21.05.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 21.05.2008
Dividende/HV
Bookmarken
