Homag bis maximal 16,70 EUR kaufen

Der Ehrenvorsitzende des Aufsichtsrats, Gerhard Schuler, habe in den zurückliegenden Wochen viel Geld für Insiderkäufe in die Hand genommen. Es seien allein in den vergangenen Juli-Tagen zumindest 48.120 Aktien zum durchschnittlichen Kurs von ca. 16,46 EUR - also ungefähr auf aktuellem Niveau - erworben worden. Daraus ergebe sich ein Volumen von knapp 800.000 EUR. Interessant sei das Timing, notiere der Titel nach der kräftigen Korrektur von etwa 25 auf ca. 16 EUR doch etwa auf dem Tief-Niveau vom Januar, womit sich die Möglichkeit eines doppelten Bodens eröffne. Da dieser Test noch nicht abgeschlossen sei, bestehe eine Chance auf eine recht enge Absicherung per Stop-loss und ein günstiges Chance/Risiko-Verhältnis.

Im ersten Quartal habe das Unternehmen, das sich als Weltmarktführer für "Maschinen, Zellen und Fabrikanlagen für die plattenbearbeitende Möbel-, Bauelemente- und Fertighausindustrie" sehe, ein Umsatzplus von 17,5% auf 226,9 Mio. EUR verbucht. Das Periodenergebnis (vor Anteilen Dritter) sei dabei um 16,1% auf 12,1 Mio. EUR gestiegen, während die operative Marge (EBIT) leicht von 11,6 auf 9,9% gesunken sei. Dies sollte jedoch bewusst im Zusammenhang mit der Bewertung gesehen werden. Die Gesellschaft werde wohl in diesem Jahr einen Umsatz zwischen etwa 850 und 900 Mio. EUR erzielen - Umsatzbewertung somit nur grob 30%.

Der Gewinn werde auf etwa 2,88 EUR pro Aktie geschätzt, womit ein KGV von 6 einhergehe. Wenn das Unternehmen nicht negativ überrasche, sei das fundamentale Restrisiko geringfügig, die Chance jedoch beträchtlich. Denn selbst ein KGV von 9 würde einen Aktienkurs von ca. 26 EUR im Vergleich zu aktuell etwa 16,50 EUR bedeuten.

Insofern sollten Investoren bei der Homag-Aktie mit kleinem Geld auf die Kaufseite bis maximal 16,70 EUR gehen, so die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief". Es werde empfohlen, das Stop-loss-limit recht knapp bei 15,40 EUR zu setzen. Das Kursziel werde bei 26 EUR gesehen. (Ausgabe 32 vom 09.08.2008) (11.08.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 11.08.2008