Hypo Real Estate buy (Commerzbank Corp. & Markets)

Hypo Real Estate habe im Jahr 2007 einen Vorsteuergewinn in Höhe von 587 Mio. EUR erzielt und damit nahe der Schätzung von Commerzbank Corporates & Markets von 588 Mio. EUR gelegen. Der Gewinn nach Steuern habe die Analystenschätzung von 516 Mio. EUR aufgrund unerwartet hoher Steuerzahlungen jedoch mit 457 Mio. EUR verfehlt. Das Unternehmen halte eine Kapitalerhöhungen derzeit nicht für erforderlich. Das Tier 1-Ratio habe zum Ende des Jahres 2007 bei 7,0% und damit 20 Basispunkte höher gelegen bei Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen im Januar angekündigt.

Das Unternehmen könne das Erreichen der eigenen Vorgaben für 2008 (Vorsteuergewinn von 1,0 Mrd. EUR bis 1,2 Mrd. EUR) aufgrund der schwierigen Marktbedingungen nicht garantieren. Bei Commerzbank Corporates & Markets gehe man weiterhin von einem Vorsteuergewinn in Höhe von 748 Mio. EUR aus. Die EPS-Schätzung für 2008 liege bei 2,77 EUR, woraus sich ein KGV von 5,4 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 23,00 EUR.

Die Analysten von Commerzbank Corporates & Markets vergeben für die Aktie der Hypo Real Estate ein "buy"-Rating. (Analyse vom 27.03.08) (27.03.2008/ac/a/d)
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Analyse-Datum: 27.03.2008