IKB verkaufen

Die Gesellschaft sei im Zuge der US-Subprimekrise in eine deutliche Schieflage geraten.

Am 14. Februar habe die Mittelstandsbank bekannt gegeben, die Portfolioinvestments neu bewertet zu haben. Demnach würden sich die über die bisherige Risikoabschirmung hinausgehenden Bewertungsverluste nach derzeitigen Stand auf rund 950 Millionen Euro belaufen.

Zur Abwendung einer drohenden Insolvenz der Bank sei nun ein weiteres Maßnahmenpaket verabschiedet worden. So werde der Hauptversammlung am 27. März eine Barkapitalerhöhung von bis zu 1.486.765.992,96 Euro (Bezugsverhältnis 1 zu 6) unter Gewährung von Bezugsrechten an die Aktionäre zur Beschlussfassung vorgelegt werden. Dabei habe die KfW zugesagt, dass sie aus der Kapitalerhöhung so viele entstehende neue Aktien der IKB zeichnen oder übernehmen werde, dass der IKB aus der Kapitalerhöhung mindestens 1,25 Milliarden Euro zufließen würden. Zum anderen habe sich die KfW verpflichtet, das bankaufsichtsrechtliche Kernkapital der IKB bis morgen um 600 Millionen Euro zu verstärken.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research führe die massive Kapitalerhöhung zu einem ganz erheblichen Verwässerungseffekt. Vor diesem Hintergrund sei davon auszugehen, dass die angekündigte Kapitalerhöhung den Aktienkurs in den kommenden Wochen noch deutlich belasten werde. Gleichzeitig würden weitere Risiken im Zuge der US-Subprimekrise verbleiben. So würden auch weitere Wertberichtigungen möglich erscheinen. Vor diesem Hintergrund würden weiterhin große Unsicherheiten bezüglich der weiteren Entwicklung bestehen.

Die Aktie der Gesellschaft habe auf die angekündigte Kapitalerhöhung mit massiven Wertverlusten reagiert und notiere derzeit mit einem Abschlag von 18,5% bei 5,50 Euro (15:05 Uhr). Vor dem Hintergrund der weiterhin bestehenden Unsicherheiten und der massiven Kapitalerhöhung rechne man auch in den kommenden Wochen mit einer unterdurchschnittlichen Entwicklung der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien der IKB von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "verkaufen". (Analyse vom 18.02.2008) (18.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 18.02.2008