IKB verkaufen

Die IKB habe am Wochenende in einer Ad-hoc-Mitteilung verschiedene Details zur aktuellen Situation bekannt gegeben: Die Bank nehme eine Kapitalerhöhung vor. Das Volumen belaufe sich auf 1,486 Mrd. EUR. Die KfW habe zugesagt, hiervon mindestens 1,25 Mrd. EUR zu übernehmen, um den Mittelzufluss zu sichern. Die KfW habe sich zudem verpflichtet, das Kernkapital der IKB durch eine Zuzahlung in die Kapitalrücklage um 600 Mio. EUR zu erhöhen.

Die Veräußerung von wesentlichen Teilen des Portfolioinvestments solle wie erwartet erfolgen. Die IKB habe den Jahresabschluss für 2006/07 korrigiert. Demnach verringere sich der Jahresüberschuss um 141,8 Mio. EUR auf 37,9 Mio. EUR. Das Eigenkapital des Konzerns sei um 206,2 Mio. EUR auf 1.190,6 Mio. EUR geschrumpft. Die Konzernbilanzsumme steige wie erwartet durch die Konsolidierung des Conduits Rhineland um 11.485 Mio. Euro auf 63.538 Mio. EUR. Der Jahresüberschuss im HGB-Einzelabschluss vor Änderungen von 146,3 Mio. EUR werde durch die Änderungen vollständig aufgebraucht. Der geänderte Jahresüberschuss betrage 0 EUR. Dies führe wie erwartet zum Dividendenausfall und zu einem Rückgang der Gewinnrücklagen um 71,5 Mio. EUR.

Auch für das laufende Geschäftsjahr 2007/08 müsse mit deutlichen Mehrbelastungen gerechnet werden. Im Einzelabschluss erwarte der Vorstand einen Bilanzverlust von 750 Mio. EUR. Der Vorstand erwarte für 2007/08 einen IFRS-Verlust von ca. 550 Mio. EUR. Zuvor seien 700 Mio. EUR genannt worden. Die bisherige Prognose eines Verlustes von bis zu 700 Mio. EUR habe nicht die zusätzlichen Belastungen aus der Neubewertung der Portfolioinvestments und den Beitrag aus der Fair-Value-Bewertung der Passivseite enthalten.

Aufgrund weiterhin bestehender substanzieller Risiken bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Anlageurteil "verkaufen" für die IKB-Aktie. Zudem sei der Verwässerungseffekt nach der Kapitalerhöhung zu berücksichtigen. Das Kursziel werde von 6 EUR auf 4 EUR reduziert. (Analyse vom 19.02.2008)
(19.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 19.02.2008