Imperial Tobacco: In-Line (Goldman Sachs)

Das Volumen des britischen Zigarettenmarktes habe in 2004 eine Abschwächung um 2,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Im zweiten Halbjahr habe sich diese Entwicklung beschleunigt. In 2005 sei den Analysten zufolge auf Grund weiterer Einschränkungen des Rauchens in der Öffentlichkeit, zum Beispiel in Pubs, mit einem Rückgang zwischen 5 bis 6 Prozent zu rechnen. Um den daraus resultierenden Verlusten gegenzusteuern, hätten die britischen Tabakkonzerne den Preis um durchschnittlich 8 Pence je Zigarettenpackung angehoben.

Mit Blick auf die eher trüben Aussichten behalte man die vorsichtige Bewertung bei, so die Analysten. Bei einem Besprechungskurs von 1.403 Pence liegt das 2005er KGV bei 12,8 und das 2006er KGV bei 11,7. Die EPS-Prognose sieht 109,60 Pence für 2005 und 120,20 Pence für 2006 voraus.