InVision Software halten

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die Aktie von InVision Software (ISIN DE0005859698/ WKN 585969) unverändert mit "halten" ein.

Am 31.05.10 habe die InVision Software AG die Quartalszahlen für das erste Quartal 2010 bekannt gegeben. Demnach sei bei einem stabilen Umsatz das operative Ergebnis (EBIT) dank im Quartalsvergleich geringerer Kosten gesteigert worden. Im EPS zeige sich dieser Effekt aufgrund von Steuereffekten jedoch nicht. Das EPS sei leicht zurückgegangen.

Die Erwartungen (SES) seien damit nicht getroffen worden. Zwar sei ein schwaches erstes Quartal erwartet worden, jedoch sei die Prognose eines EBIT von EUR -0,7 aufgrund geringerer Umsätze und etwas höherer Kosten nicht erreicht worden, auch wenn der Trend bei der Kostenentwicklung positiv sei. Die Gesamtkosten hätten im Quartalsvergleich um 12% gesenkt werden können. Für das Gesamtjahr erwarte das Unternehmen Kosten in Höhe von unter EUR 15 Mio.

Die Jahresprognose der SES, die bislang ebenfalls Kosten von EUR 15 Mio. vorgesehen habe, werde infolge der gelieferten Zahlen leicht reduziert, sehe dennoch eine leichte Umsatzsteigerung vor. Neben einer konjunkturellen Belebung sollte auch die vermeldete Gewinnung eines neuen Vertriebspartners für Österreich und Rumänien sowie die erfolgte Akquisition mehrerer Neukunden in Europa und den USA zu der erwarteten leichten Umsatzsteigerung im Jahresverlauf beitragen.

Generell profitiere InVision von einem im Branchenvergleich großen Netzwerk von Vertriebspartnern, welches im guten wirtschaftlichen Umfeld auch erhebliche hochmargige Lizenzerlöse implizieren könne. In der derzeitigen konjunkturellen Situation seien die durch Partner generierten Umsätze jedoch noch nicht befriedigend.

Auf Basis der reduzierten Prognosen werde das Kursziel von EUR 6,00 auf EUR 5,00 reduziert.

Die Einschätzung der Analysten von SES Research für die Aktie von InVision Software lautet weiter "halten". (Analyse vom 31.05.2010) (31.05.2010/ac/a/nw)

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