InVision Software kaufen

InVision sei ein echter Pure-Play-Softwareanbieter für Workforce Management-Lösungen (Lizenzumsatzanteil 2006: 57%). Die wesentliche Stärke der InVision-Lösung liege in dem Gebiet der Personalbedarfsprognose und der anschließenden flexiblen Optimierung des Personaleinsatzes. Es handle sich hierbei um mathematische Optimierungsfragen, deren Lösung sehr komplex sei. Produktspezifikationen in diesem Kontext würden InVision deutlich vom Wettbewerb abgrenzen und das hohe Wachstum des Unternehmens erklären.

Über 180 Kunden, darunter Top Referenzen wie Vodafone, Deutsche Telekom oder IKEA, würden die hohe Wettbewerbsqualität der InVision-Lösungen belegen, die sich in der Regel innerhalb von sechs bis zwölf Monaten amortisieren würden. InVision Lösungen würden es dem Kunden ermöglichen, die Kosten durch weniger Überdeckung zu senken, die Produktivität durch weniger Unterdeckung zu erhöhen sowie die Mitarbeiterzufriedenheit, beispielsweise durch flexible mitarbeiterbestimmte Einsatzplanung, zu steigern.

Das Wachstum werde vor allem durch den Ersatz proprietärer Systeme, eine starke Kunden-Pipeline, die Verbreiterung des Marktzuganges in weitere Bereiche, die Ausweitung der Vertriebsaktivitäten und des Partnergeschäftes, die weitere Internationalisierung in die sehr dynamischen internationalen Märkte sowie die im Rahmen des erfolgreichen Börsenganges erfolgte Stärkung der Kapitalbasis als Wachstumsbeschleuniger getrieben.

InVision habe im vergangenen Geschäftsjahr um rund 70% wachsen und dabei eine EBIT-Marge von 18% (EUR 1,95 Mio.) erzielen können. Gegenüber dem Vorjahr, in dem noch ein Verlust erwirtschaftet worden sei, habe das operative Ergebnis damit um EUR 3,6 Mio. gesteigert werden können. Dies verdeutliche einen für reine Softwareanbieter zentralen Sachverhalt: InVision habe die wesentlichen Entwicklungsleistungen am Produkt erbracht und verfüge über eine feste Kundenbasis, die für regelmäßige Wartungseinnahmen sorge.

Weitere Umsatzsteigerungen würden sich deutlich überproportional auf die EBIT-Marge auswirken, was sich schon im laufenden Jahr zeigen sollte (extrem hohe Skalierbarkeit). Die Analysten würden daher für das Geschäftsjahr 2007 bei einem Umsatzwachstum von 68% eine EBIT-Margensteigerung von 18,2% auf 23,0% (EUR 4,15 Mio.) erwarten. Die Zahlen des ersten Quartals 2007 würden die Analysten in dieser Annahme bestärken.

Am 14.07.07 sei die InVision erfolgreich an der Börse notiert worden. Damit werde weiteres Wachstum flankiert. Die ermittelte Bewertungsbandbreite für die Aktie liege zwischen 38 EUR und 46 EUR.

Die Analysten von SES Research nehmen das Coverage der InVision Software-Aktie daher mit dem Rating "kaufen" auf. Ihr Kursziel würden sie bei EUR 40 ansetzen. (Analyse vom 30.07.2007) (30.07.2007/ac/a/nw) Analyse-Datum: 30.07.2007