Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Infineon Technologies-Aktie (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) weiterhin mit "halten" ein.
Nach der Gewinnwarnung vor Monatsfrist sei der Bericht von Infineon nicht so schlecht ausgefallen wie befürchtet. So sei der Umsatz sogar knapp über dem Vorquartal (986 Mio. EUR) geblieben. Die operative Marge sei von 14,6% im zweiten Quartal zwar auf 12,7% gesunken, habe so aber deutlich über der Infineon-Erwartung von 12% gelegen. Positiv steche dabei das Segment Chip Card und Security heraus. Dort seien Umsatz-, Ergebnis- und Margenverbesserungen erreicht worden. Hier habe Infineon u. a. von einer guten Nachfrage im Bereich der SIM- und Bezahl-Karten profitiert. Auch das wichtigste Segment Automotive sei mit Umsatzzuwächsen und einer guten Nachfrage deutscher und koreanischer Automobilhersteller gut verlaufen. Höhere Fertigungs- und Forschungs- und Entwicklungskosten hätten jedoch signifikant die Ergebnismarge belastet.
Für das vierte Quartal erwarte Infineon bekanntermaßen mit Umsatzstagnation und einem operativen Margenziel von 12% keine Besserung. Infineon habe aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheiten erste Maßnahmen zur Margensicherung getätigt und das Investitionsvolumen für das nächste Jahr deutlich gesenkt. Aktuell liege die Segmentmarge unter dem für einen Konjunkturzyklus erwarteten Wert von 15%.
Man sehe auf Basis des etwas besser als erwarteten Quartalsberichts und des nach Erachten der Analysten unveränderten Ausblicks keinen Anlass für eine veränderte Einschätzung.
Das "halten"-Votum wird mit dem Kursziel von 6 EUR beibehalten, so die Analysten der National-Bank AG. (Analyse vom 31.07.2012) (31.07.2012/ac/a/d)
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