Infineon Technologies kaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Leopold Salcher und Christian Hinterwallner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, bewerten die Aktie von Infineon (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".

Das Segment Industrial & Multimarket habe trotz geringerer Nachfrage nach Leistungshalbleitern, welche durch höhere Umsätze bei Nicht-Leistungshalbleiterprodukten hätten ausgeglichen werden können, den Umsatz mit EUR 472 Mio. stabil halten können.

Die Fokussierung des Unternehmens auf die Themen Energieeffizienz, Mobilität (Hybrid- und Elektrofahrzeuge) und Sicherheit erscheine sich als die richtige Strategie für profitables Wachstum über den Zyklus zu erweisen. Der Verkauf des Mobilfunkgeschäfts an Intel (ISIN US4581401001/ WKN 855681) habe das Geschäftsmodell von Infineon deutlich weniger zyklisch gemacht, auch die Währungseinflüsse (v.a. USD) hätten abgenommen.

Infineon erwarte für das Geschäftsjahr 2012 bei einem USD-Wechselkurs zum EUR von 1,40, dass der Konzernumsatz ggü. dem Vorjahr um einen mittleren einstelligen Prozentsatz sinken werde. Die operative Marge sehe Infineon in Höhe eines niedrigen bis mittleren Zehnerprozentsatzes vom Umsatz. Der Umsatz im Automotive-Bereich sei aufgrund saisonaler Effekte im Vergleich zur Vorjahresperiode um 3,4% auf EUR 396 Mio. zurückgegangen, die operative Marge sei von 19,5% auf 16,7% zurückgegangen.

Der Markt erwarte in den nächsten Monaten eine zumindest mittelgroße Akquisition von Infineon, wobei in diesem Zusammenhang immer ein inhärentes M&ARisiko bestehe (zu hohe Übernahmeprämie, Integrationsprobleme etc.). Infineon habe eine zusätzliche Rückstellung in Verbindung mit dem Insolvenzverfahren von Qimonda (EUR 144 Mio.) gebildet.

Infineon habe das Geschäftsjahr 2011 mit einem Umsatzwachstum von 21,3% abgeschlossen und wiederum Marktanteilsgewinne verbuchen können. Der Chiphersteller sei jedoch nicht immun gegen Konjunkturschwankungen und die aktuell schon spürbare Makroschwäche fordere Tribut und erkläre den vorsichtigen Ausblick.

Angesichts des aktuellen Bewertungsniveaus bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank jedoch ihre "kaufen"-Einschätzung für die Infineon-Aktie. (Analyse vom 15.12.2011) (16.12.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.