Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Bernd Laux, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von Infineon (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 4,50 EUR.
Der Umsatz des vierten Fiskalquartals werde bei 975 Mio. EUR erwartet, das EBIT bei 115 Mio. EUR und das Ergebnis je Aktie bei 0,07 EUR. Die Zahlen dürften sich damit im Rahmen der zuletzt gesenkten Guidance bewegen.
Eine positive Überraschung im Hinblick auf die Planungen für das laufende Quartal könne ausgeschlossen werden. Im Industriegeschäft seien noch keine Anzeichen für eine Erholung erkennbar. Das relativ widerstandsfähige Autogeschäft schwäche sich weiter ab.
Die Planungen für das Geschäftsjahr 2013 könnten derweil zu einer großen Enttäuschung werden. Die Umsätze könnten 5 bis 10% sinken. Die Segmentmarge dürfte sich auf 6 bis 9% belaufen. Die aktuelle EPS-Konsensprognose für 2013 von 0,24 EUR scheine daher 30 bis 50% zu hoch zu sein. Die Erwartungen des Marktes an ein umfangreiches Kostensenkungsprogramm seien wohl nicht angebracht. Kürzungen bei Forschung & Entwicklung werde es wohl nicht geben. Dieser Bereich sei der Schlüssel für die Differenzierung gegenüber den finanziell angeschlagenen Konkurrenten. Wenn der nächste Zyklus beginne, könnte dies Infineon von den Wettbewerbern im Hinblick auf die Produktivität abheben. Die Gewinnlage werde sich wohl erst weiter eintrüben, bevor es zu einer Besserung komme. Für einen Einstieg sei es noch zu früh.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Cheuvreux für die Aktie von Infineon weiterhin "underperform". (Analyse vom 08.11.12) (09.11.2012/ac/a/d)
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