Infineon akkumulieren (AC Research)

Die Aktie der Gesellschaft habe in den vergangenen Tagen deutlich an Wert hinzugewonnen.

Dabei habe das Papier davon profitiert, dass der größte japanische Speicherchiphersteller Elpida Memory überraschend Preiserhöhungen von 20% angekündigt habe. Gleichzeitig ziehe auch Samsung Electronics leichte Preiserhöhungen in Betracht. In der Vergangenheit seien die Preise durch hohe Lagerbestände deutlich unter Druck geraten. Jetzt habe Elpida von sinkenden Beständen berichtet. Möglicherweise sei nun die Trendwende bei den Speicherchippreisen erreicht. Allerdings müsse noch abgewartet werden, ob die Kunden von Elpida die Preiserhöhungen akzeptieren würden. In diesem Zusammenhang erscheine es möglich, dass auch die Infineon-Tochter Qimonda die Preise anheben könne.

Des Weiteren sei bekannt geworden, dass der taiwanesische Speicherchiphersteller Nanya sich auf die Übernahme des Qimonda-Anteils an dem Gemeinschaftsunternehmen Inotera vorbereite. Hierzu wolle Nanya möglicherweise bis zu eine Milliarde USD am Kapitalmarkt aufnehmen, um Qimonda auszuzahlen. Allerdings würden die Verkaufsverhandlungen noch laufen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würde Infineon von einem Verkauf des Qimonda-Anteils an Inotera profitieren. So könne Qimonda seine finanzielle Lage durch den Verkauf erheblich verbessern.

Beim gestrigen Schlusskurs von 5,07 Euro erscheine die Infineon-Aktie mit einem KGV 2008/2009e von rund 15 weiterhin relativ moderat bewertet. Es sei davon auszugehen, dass Infineon von einer möglichen Erholung der Speicherchippreise sowie von einer Verbesserung der finanziellen Lage bei der Tochter Qimonda profitieren werde. Allerdings würde die Erholung der Speicherchippreise von einem sehr niedrigen Niveau ausgehen. Zudem müsse abgewartet werden, ob die Entwicklung im Speicherchipmarkt wirklich nachhaltig sein werde.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Infineon zu akkumulieren. (Analyse vom 03.04.2008) (03.04.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 03.04.2008