InterContinental: Halten
Die Analysten von Helaba Trust bewerten am 20. April die Aktien der britischen InterContinental Hotels Group plc unverändert mit "Halten". Ein Kursziel wird nicht angegeben.
Das Unternehmen haben den Zwischenbericht für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2004 vorgelegt. Die Erlöse seien, bedingt durch den unverändert schwachen Dollar nur geringfügig um 1,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 540 Mio. Pfund gestiegen. Gesunkene Zinsaufwendungen sowie eine Steuergutschrift hätten jedoch zu einer dynamischen Steigerung des Nettogewinns (114 Mio. Pfund gegenüber 23 Mio. Pfund im Vorjahr) geführt.
Per Saldo sei auf der Konzernebene, bedingt durch negative Währungseffekte, nur von einer moderaten Erlössteigerung im laufenden sowie im kommenden Geschäftsjahr auszugehen, so die Analysten. Auf der Aufwandsseite könnte ein möglicher Börsengang oder Verkauf der Getränkesparte im Zeitraum 2005 bis 2008 das Finanzergebnis weiter entlasten. Derzeit würden noch 16 Häuser im Wert von rund 360 Mio. Pfund zum Verkauf stehen. Die Gesellschaft habe zuletzt bereits über 120 Hotels für 1,75 Mrd. Pfund veräußert und den größten Teil über Managementverträge wieder angegliedert. Die dadurch freigewordenen Mittel in Höhe von 1 Mrd. Pfund plane das Unternehmen in der zweiten Jahreshälfte an die Aktionäre auszuschütten.
Insgesamt sei der Titel nach Ansicht der Analysten momentan fair bewertet. Bei einem aktuellen Besprechungskurs von 620 Pence wird das 2005er KGV mit 22,7 und das 2006er KGV mit 21,4 angegeben. Die EPS-Prognose sieht für die entsprechenden Zeiträume 27,3 Pence bzw. 29,0 Pence voraus.
