Intern. Aktienindices mit intakten Aufwärtstrends (Helaba)

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Erholungskurs an den Aktienmärkten wurde zuletzt durch neue Rekordstände bei den Rohölnotierungen zwar abgebremst, die kurzfristigen Aufwärtstrends der international führenden Aktienindices sind allerdings weiterhin intakt, so die Analysten der Helaba.

Positiv auf die Kursentwicklung wirke die Hoffnung auf ein absehbares Ende der Kreditkrise, die durch Äußerungen aus dem Finanzsektor gestützt werde. Entsprechend habe sich zuletzt auch eine leichte Beruhigung beim so genannten Ted-Spread gezeigt, dem Barometer für Verspannungen im Finanzsektor. Wenngleich sich das Misstrauen wieder etwas abgebaut habe, werde es vermutlich ein langer Weg bis zu einer Normalisierung der Risikoaufschläge. Erfahrungsgemäß dauere es deutlich länger, Vertrauen aufzubauen als es zu verspielen.

Dies belege auch ein Blick in die Historie. Im Zuge des Börsen-Crashs 1987 habe der Ted-Spread deutliche Ausschläge gezeigt und damit systemische Risiken im Finanzsektor signalisiert. Damals wie heute hätten sich die Risikoprämien in mehreren Wellen ausgeweitet und sich nur sehr zögerlich normalisiert, während sich Dividendentitel bereits wieder auf Erholungskurs befunden hätten. Der Umstand, dass sich eine Erholung der Aktiennotierungen unter anhaltenden Zweifeln vollziehe, sei sogar als gesund zu bezeichnen, verhindere er doch eine rasche Überhitzung.

Die Chancen auf weiter steigende Aktienkurse stünden insgesamt nicht schlecht. Bislang habe sich lediglich der zuvor übertriebene Pessimismus eher kurzfristig agierender Akteure etwas gelegt. So hätten spekulative Anleger zuletzt ihre Netto-Short-Positionen zwar glattgestellt. Nennenswerte Netto-Long-Positionen seien indessen bislang nicht aufgebaut worden. Auch unter den längerfristig orientierten Investoren dominiere die Vorsicht, was in einer nach wie vor vergleichsweise niedrigen Aktienquote zum Ausdruck komme.

Vor diesem Hintergrund bestehe durchaus beachtliches Nachfragepotenzial für Aktien. Allerdings werde es auf dem Weg nach oben vermutlich auch immer wieder Rückschläge geben. Angesichts der moderaten Bewertung von Aktien sollten diese nach Erachten der Analysten der Helaba als Gelegenheit zum gezielten Aufbau von Aktienpositionen genutzt werden. (09.05.2008/ac/a/m) Marktbericht-Datum: 09.05.2008