ItN Nannovation Kursziel reduziert

Im dritten Quartal 2006 habe die Gesellschaft ihren Umsatz um 41% gg. VJ (-16% gg. VQ) auf 1,389 Mio. Euro gesteigert. Diese Abschwächung im Vergleich zum Vorquartal sei auf die Vertriebskooperationsumstellung auf den Partner Clariant im Bereich PP zurückzuführen. Eine Auflösung der Exklusivität mit Bosch Siemens beim Produkt Nannocat habe zu niedrigern Preisen geführt. Daraufhin sei die Rohertragsmarge von 72% auf 48% gefallen. Durch die Verbesserung des Produktmixes zu dem margenstarken Produkt MC dürfte die Rohertragsmarge jedoch zum Ende des Jahres 2007 wieder ca. 70% betragen.

Die Geschäftsführung von ItN Nannovation erwarte beim Ausblick für das Jahr 2007 die Erreichung des Break-Even in Q4/06. Vor diesem Hintergrund sei für 2007 auf Jahresbasis noch mit einem negativen Ergebnis zu rechnen. Ausschlaggebender Grund für die Verschiebung des Break-Even seien die merklich länger als angenommen Testzyklen des Produktes Nanocomp Powerplant (PP) in diversen nordamerikanischen Kraftwerken. Dadurch werde sich bei diesem Produkt nach Meinung der Analysten der erste Umsatzsprung nicht mehr in 2007 sondern erst in 2008 ergeben. In den kommenden zwei Jahren liege der Schwerpunkt bei ItN Nannovation eher auf MC als auf PP.

Durch die Verzögerungen im Kraftwerksbereich und der zukünftigen Verschiebung hin zu MC hätten die Analysten ihre Schätzungen angepasst und kämen jetzt auf einen DCF-Wert in Höhe von 25 Euro.

Die Analysten der HypoVereinsbank bekräftigen ihr "outperform"-Rating für die ItN Nannovation-Aktie und passen das Kursziel von 28 auf 25 Euro an.
(15.11.2006/ac/a/nw)
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Analyse-Datum: 15.11.2006