JAXX kaufen

Die positive Umsatzentwicklung bei mybet.com sowie bei der spanischen Beteiligung DigiDis in 2008 sollte sich in Q1/09 fortsetzen. Durch reduzierte Abschreibungen auf aktivierte Kundenverträge im Spielgemeinschaftengeschäft sowie einer im Vergleich zu Q4/08 besseren Performance der sportwetten.de AG dürfte ein ausgeglichenes EBIT in Q1/09 erreicht werden.

Zu einem zusätzlichen Katalysator für die Aktie könnte sich eine erhöhte Transparenz mit dem Q1/09-Bericht entwickeln. Bisher habe sich JAXX im Vergleich zu Wettbewerbern wie Bwin und bet-at-home wenig transparent gezeigt, da wesentliche Kennziffern wie Kundenanzahl, Umsatz pro Kunde, etc. für das Sportwettengeschäft nicht veröffentlicht worden seien. JAXX habe in Aussicht gestellt, mit dem Q1-Bericht erstmalig wesentliche Kennziffern zum Sportwettengeschäft zu veröffentlichen.

Für das Geschäftsjahr 2009 werde die Umsatzerwartung leicht um EUR 5 Mio. auf EUR 132 Mio. erhöht. Wesentlicher Grund hierfür sei eine Erhöhung der Erwartungen für mybet sowie DigiDis (Spanien). Dagegen werde die EBIT-Prognose um EUR 2,5 Mio. auf EUR 2,0 Mio. reduziert, um zum einen potenzielle Risiken aus dem ehemaligen deutschen Spielgemeinschaftsgeschäft, das in 2008 noch rund 30% zum Konzern-EBITDA beigetragen habe (SESe), zu berücksichtigen. Zum anderen dürften die Abschreibungen auf Spielgemeinschaftsverträge in 2009 weniger stark ausfallen, als ursprünglich erwartet.

JAXX unterscheide sich gegenüber dem Wettbewerb durch den Mix von Stationärund Online-Geschäft bei Sportwetten. Gerade im stationären Sportwettengeschäft sei der Konkurrenzdruck deutlich geringer. Nach der Bilanzbereinigung in 2008 dürfte in 2009 seit dem Geschäftsjahr 2005 erstmalig wieder ein positives EBIT erzielt werden. Das DCF-basierte Kursziel werde bei EUR 2,50 belassen.

Das Rating der Analysten von SES Research für die JAXX-Aktie lautet weiter "kaufen". (Analyse vom 04.05.2009) (04.05.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 04.05.2009