Die Analysten von Credit Suisse First Boston bewerten in ihrer Studie vom 25. Januar den Titel des niederländischen Telekommunikations-Dienstleisters KPN N.V. nach "Underperform" mit "Neutral". Das Kursziel geben sie nach 5,90 Euro mit 7,50 Euro an.
Der harte Konkurrenzkampf im niederländischen Telekommunikationsmarkt scheine sich gelegt zu haben. Daher seien die Risiken die Vorhersagen von KPN betreffend minimiert worden. Dennoch werde es auch in Zukunft wieder einen harten Kampf um die Marktpositionen geben. Von Seiten der Kabelindustrie dürfte bald eine Herausforderung ausgehen. Den Analysten zufolge seien solche Risiken allerdings bereits in der Bewertung enthalten. Die Gewinnprognosen seien bis 2006 um 9 Prozent angehoben worden. Grund hierfür seien wahrscheinliche Steuersenkungen sowie die Aussicht auf Aktienrückkäufe in 2005 mit dem Unfang von etwa 1 Mrd. Euro. Die Aktie werde mit dem KGV von 9,2 bei einem Discount von 18 Prozent im Vergleich zum Sektor gehandelt. Die Prognose für den freien Cash-Flowbelaufe sich auf 12,5 Prozent für 2006.
Dividende/HV
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