12.05.2005 16:39
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KPN: Overweight (Lehman Brothers)

Lehman Brothers stuft am 11. Mai die Aktie des niederländischen Telefonkonzerns KPN N.V. unverändert mit "Overweight" ein. Das Kursziel fällt leicht von 8,50 auf 8,20 Euro.

Um die geringere Marge bei E-Plus zu reflektieren, haben die Analysten ihre FCFE-Erwartung um 5 Prozent und ihre EPS-Prognose um 3 Prozent reduziert. Eine deutliche Trendwende auf dem Heimatmarkt, der sich für rund 75 Prozent des Wertes verantwortliche zeichne, könnte das M&A-Potenzial verbessern. Zudem unterschätze der Markt den Analysten zufolge das Potenzial von E-Plus, trotz des enttäuschenden Quartalsberichts.

Vor dem Hintergrund der geringen Bewertung vergeben die Analysten das Rating "Overweight". Die leicht reduzierte EPS-Reihe für 2005 bis 2007 liegt bei 0,62 Euro; 0,65 Euro bzw. 0,66 Euro.

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