Brüssel (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Dexia Securities bewerten die Aktie des niederländischen Telekommunikationsunternehmens KPN (ISIN NL0000009082/ WKN 890963) weiterhin mit "add".
Man halte KPN für den Hauptprofiteur einer weiteren Konsolidierung in den Niederlande. Mit der Übernahme von Orange Niederlande durch die Deutsche Telekom reduziere sich die Zahl der großen Wettbewerber auf dem Markt auf 3. Infolge der Übernahme des margenschwachen Geschäfts von Telfort und der hiermit in Verbindung stehenden Integrationskosten und Marketingausgaben sei die EBITDA-Marge von KPN bis zum ersten Quartal 2006 auf 34,4% gesunken, während diese vor der Übernahme im hohen 30-Prozent-Bereich gelegen habe. Bis zum ersten Quartal 2007 habe KPN die EBITDA-Marge wieder auf fast 40% steigern können.
Die Analysten würden für das laufende Geschäftsjahr 2007 mit einer EBITDA-Marge von 37,3% kalkulieren, hiernach sei mit einem moderaten Anstieg zu rechnen. Angesichts der aktuellen Konsolidierung seien die Analysten der Auffassung, dass sich ihre eigenen Prognosen für KPN als zu konservativ erweisen könnten. Entsprechend habe man die Margen-Prognosen überarbeitet und das Kursziel für die Unternehmensaktie von bisher 12,40 EUR auf nun 12,90 EUR erhöht. Die EPS-Schätzung für 2007 laute auf 0,82 EUR (KGV: 15,0). Für 2008 und 2009 rechne man mit einem EPS-Anstieg auf 0,85 EUR respektive 0,92 EUR.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Dexia Securities die KPN-Aktie nach wie vor mit "add" ein. (07.06.2007/ac/a/a)
Analyse-Datum: 07.06.2007
Dividende/HV
Bookmarken
