KPN add (Dexia Securities)

Es gebe wiederholt Übernahmegerüchte um KPN. Diesmal sei als potenzielle Käufer die US-amerikanische Telefongesellschaft AT&T genannt worden. Vor einigen Wochen habe es noch Gerüchte gegeben, dass Telefónica eine Übernahmeofferte unterbreiten werde. Die Übernahmegerüchte würden unter anderem durch den hohen Streubesitz von KPN sowie die Tatsache, dass das Unternehmen einen hohen Cashflow generiere, verstärkt. Auf Seiten von Dexia Securities gehe man davon aus, dass es nicht zu einer Übernahme durch AT&T kommen werde. Man sehe zwischen den beiden Unternehmen kaum Synergien und man rechne auch nicht damit, dass AT&T in der Lage wäre, mehr Wert aus KPN zu schöpfen als es das jetzige Management von KPN tue.

KPN werde die Zahlen für das Geschäftsjahr 2007 am 5. Februar bekannt geben. Die Analysten von Dexia Securities würden weiterhin eine positive Haltung gegenüber der KPN-Aktie einnehmen und damit rechnen, dass das Unternehmen Ergebnisse am oberen Ende der konservativen Zielvorgaben präsentieren werde. Man erwarte bei Dexia Securities ein EPS von 0,80 EUR (KGV: 14,1) für das Geschäftsjahr 2007. Die EPS-Schätzung für 2008 laute auf 0,88 EUR (KGV: 12,8). Das Kursziel sehe man unverändert bei 13,40 EUR.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Börsenanalysten von Dexia Securities für das Wertpapier von KPN weiterhin "add". (Analyse vom 24.01.08) (24.01.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 24.01.2008