KUKA AktieWKN: 620440 / ISIN: DE0006204407

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21.11.2014

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    04.10.2012 16:35
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    KUKA halten (Bankhaus Lampe KG)

    Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von KUKA (ISIN DE0006204407/ WKN 620440) von "kaufen" auf "halten" herab.

    Der kontinuierliche Anstieg der KUKA-Aktie seit Beginn des Jahres habe sich seit Juni/Juli noch mal beschleunigt. Damit habe die Aktie das Kursziel der Analysten von 25,00 Euro nahezu erreicht. Das Kurspotenzial liege unter 10%.

    Die KUKA-Aktie notiere auf Basis der Analystenschätzungen für 2013 (rund 10% über Konsens) jetzt auf einem EV/EBIT-Multiple von 6,8x und einem KGV von 12,2x. Der closest comparable Dürr AG (ISIN DE0005565204/ WKN 556520), der von den gleichen Treibern, nämlich Investitionen der Automotive-OEM's in neue Fertigungskapazitäten profitiere, notiere auf Basis der Analystenschätzungen (15% über Konsens) lediglich auf einem EV/EBIT von 4,3x bzw. KGV von 7,3x. Das Premium mit dem KUKA bewertet werde, liege somit bei strammen 60% bzw. 70%.

    Die operative Entwicklung bei den beiden Unternehmen sei ähnlich gut. Das Premium mit dem KUKA bedacht werde, sei somit im Wesentlichen auf die Umstrukturierungs- und auch Übernahmenfantasie begründet.

    Dass das KUKA-Management den Konzern zu einem Pure-Play-Robotics hin entwickeln möchte, sei im Markt hinlänglich bekannt. Auch dass dies mit Hilfe des Großaktionärs Grenzebach über die Schweizer Swisslog AG (ISIN CH0012324627/ WKN 870634) geschehen könne, sei weitläufig bekannt (Verschmelzung von Swisslog mit dem Anlagenbau von KUKA). Gerade erst habe Grenzebach seinen Anteil an Swisslog auf 24,5% erhöht, womit sich nach Erachten der Analysten die Eintrittswahrscheinlich dieses Szenarios erhöht habe.

    Dass KUKA als Pure-Play-Robotics ein Übernahmekandidat sei, sei ebenfalls Marktkonsens. KUKA habe in den letzten Quartalen einen Auftragseingangsrekord nach dem anderen erreicht. Die Erwartungen seien hoch. Für das Geschäft mit den Automotive- OEM's seien die Analysten auch weiter zuversichtlich, doch gerade das margenstärkere Geschäft mit der General Industry könnte unter der eingetrübten wirtschaftlichen Stimmungslage leiden.

    Die Ankündigung und aktuelle Indizien, dass es einen Umbau des KUKA-Konzerns geben werde, sowie die gute operative Entwicklung hätten der Aktie eine starke Kursperformance gebracht. Die zum Vergleichsunternehmen Dürr AG deutlich höhere Bewertung zeige nach Erachten der Analysten, dass der Konzernumbau und dessen positive Auswirkungen bereits im Kurs eingepreist seien.

    Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Anlageempfehlung für die KUKA-Aktie somit von "kaufen" auf "halten" zurück. Das Kursziel werde unverändert bei 25,00 Euro gesehen. (Analyse vom 04.10.2012) (04.10.2012/ac/a/d)

    Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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    Zusammenfassung: KUKA halten

    Unternehmen:
    KUKA AG
    Analyst:
    Bankhaus Lampe KG
    Kursziel:
    25,00 EUR
    Rating jetzt:
    halten
    Kurs*:
    23,59 EUR
    Abst. Kursziel*:
    -
    Rating vorher:
    Halten
    Kurs aktuell:
    58,82 EUR
    Abst. Kursziel aktuell:
    -
    Analyst Name:
    Gordon Schönell
    KGV*:
    14,7
    Ø Kursziel:
    49,25 EUR

    *zum Zeitpunkt der Analyse

    Analysen zu KUKA AG

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    • ?
    20.11.2014KUKA buyCitigroup Corp.
    20.11.2014KUKA VerkaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    18.11.2014KUKA HoldCommerzbank AG
    12.11.2014KUKA SellWarburg Research
    10.11.2014KUKA HoldCommerzbank AG
    20.11.2014KUKA buyCitigroup Corp.
    06.11.2014KUKA overweightBarclays Capital
    05.11.2014KUKA buyCommerzbank AG
    05.11.2014KUKA accumulateequinet AG
    04.11.2014KUKA accumulateequinet AG
    18.11.2014KUKA HoldCommerzbank AG
    10.11.2014KUKA HoldCommerzbank AG
    05.11.2014KUKA HaltenIndependent Research GmbH
    05.11.2014KUKA HaltenBankhaus Lampe KG
    05.11.2014KUKA HoldHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
    20.11.2014KUKA VerkaufenNorddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    12.11.2014KUKA SellWarburg Research
    07.11.2014KUKA VerkaufenDZ-Bank AG
    04.11.2014KUKA UnderweightHSBC
    31.10.2014KUKA VerkaufenDZ-Bank AG
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    Kursziele KUKA Aktie

    SellHoldBuy
    35
    40
    45
    50
    55
    60
    65
    70
    Citigroup Corp.
    65 €
    Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
    41 €
    Warburg Research
    40 €
    Barclays Capital
    58 €
    Bankhaus Lampe KG
    50 €
    Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
    50 €
    Kepler Cheuvreux
    45 €
    equinet AG
    56 €
    Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
    44 €
    Deutsche Bank AG
    37 €
    Morgan Stanley
    47 €
    Commerzbank AG
    55 €
    S&P Capital IQ
    46 €
    Independent Research GmbH
    54 €
    NATIONAL-BANK
    55 €
    Goldman Sachs Group Inc.
    45 €
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