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26.10.2012 16:52

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KUKA halten

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von KUKA (ISIN DE0006204407/ WKN 620440) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Die KUKA AG werde am 07.11. die Zahlen für das dritte Quartal 2012 veröffentlichen. Nach einem sehr starken Auftragseingang in H1 habe das Management im Q2-Call eine Beruhigung für das H2 angekündigt. Die Analysten würden davon ausgehen, dass es in Q3 in der Tat so gekommen sei und sich in beiden Segmenten ein Rückgang qoq eingestellt habe.

Gegenüber Vorjahr sollte der Auftragseingang aber noch leicht zugelegt haben. Nach den starken Auftragseingängen der letzten Quartale würden die Analysten den Umsatz wiederum deutlich über Vorjahr (+22%) und damit auf einem ähnlichen Niveau wie in Q2 sehen. Die Book-to-Bill-Ratio sollte damit erstmals seit dem Q3/2009 unter 1x liegen.

Die EBIT-Marge würden die Analysten in Q3 bei 6,3% und damit auf dem starken Q2-Niveau sehen. Das Management habe im Q2-Call höhere F&E-Aufwendungen in Robotics für das H2 prognostiziert. Es sei also möglich, dass sich deshalb in der Marge ein Rückgang qoq eingestellt habe. Dies sollte aber durch eine bessere Marge in Systems qoq kompensiert worden sein.

Das Management habe die Prognose für 2012 zuletzt mit den Q2-Zahlen erhöht und erwarte einen Umsatz von 1,6 Mrd. EUR sowie eine EBIT-Marge von mindestens 6,0%. Die Analysten würden erwarten, dass diese Prognose bestätigt werde. Nach der guten Performance der Aktie hätten die Analysten ihre Anlageempfehlung zuletzt bei einem unveränderten Kursziel von 25,00 EUR von "kaufen" auf "halten" reduziert. Die Aktie werde mit einem deutlichen Premium zur Dürr AG (ISIN DE0005565204/ WKN 556520) gehandelt, getrieben durch das wahrscheinliche Desinvestment vom Segment Systems.

Die positiven Auswirkungen sollten aber bereits im Kurs eingepreist sein. Hier müsse KUKA jetzt liefern. Der Auftragseingang werde wahrscheinlich qoq einen deutlichen Rückgang gehabt haben, ein Aspekt, der bei Investoren vielleicht zu einer Verunsicherung führen könne.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die KUKA-Aktie nach wie vor mit dem Votum "halten". Das Kursziel werde bei 25,00 EUR belassen. (Analyse vom 24.10.2012) (26.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: KUKA halten
Unternehmen:
KUKA AG
Analyst:
Bankhaus Lampe KG
Kursziel:
25,00 EUR
Rating jetzt:
halten
Kurs*:
23,11 EUR
Abst. Kursziel*:
+8,18%
Rating vorher:
Halten
Kurs aktuell:
42,67 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-41,41%
Analyst Name:
Gordon Schönell
KGV*:
14,7
Ø Kursziel:
38,97 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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