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08.11.2012 16:31

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KUKA halten

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von KUKA (ISIN DE0006204407/ WKN 620440) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Der Umsatz und EBIT seien in Q3 bei der KUKA AG sehr stark ausgefallen. Der Auftragseingang habe leicht unter den Erwartungen gelegen. Gegenüber Q2/2012 habe sich im Auftragseingang ein deutlicher Rückgang eingestellt. Die Book-to-Bill-Ratio habe in Q3 bei nur 0,77x gelegen.

In Robotics habe KUKA beim Umsatz an das hohe Niveau vom Q2 angeknüpft. Die EBIT-Marge habe mit 10,8% etwas unter Q2 (11,8%) gelegen, da höhere F&E-Aufwendungen das Ergebnis belastet hätten. In Systems habe KUKA einen für die Analysten überraschend hohen Umsatz erzielt, der 45% über Vorjahr gelegen und sich gegenüber Q2/2012 um 20% verbessert habe. Die Analysten würden nicht davon ausgehen, dass dieses Niveau nachhaltig sei. Die EBIT-Marge habe in Systems erstmals das anvisierte Niveau von 5,0% erreicht und sollte nach Erachten der Analysten nachhaltig sein.

Nach zahlreichen Großaufträgen in H1 habe der Auftragseingang unter dem Q2-Niveau gelegen, im Wesentlichen getrieben durch Systems. In Robotics falle auf, dass der Auftragseingang aus der General Industry rund 30% unter dem Niveau der Vorquartale gelegen habe. Das Management betone aber, dass der Auftragseingang, insbesondere getrieben durch Automotive, auf einem hohen Niveau bleiben werde.

Die Guidance für das laufende Geschäftsjahr sei erhöht worden. Der Umsatz solle nun bei mindestens 1,65 Mrd. EUR liegen (vorher: 1,6 Mrd. EUR). Die EBIT-Marge werde nun bei rund 6,3% gesehen (vorher: 6,0%). Nach den starken Zahlen würden die Analysten den EBIT-Konsens 2012 rund 10% zu niedrig sehen. Allerdings hätten die Analysten ihre Schätzungen für die Jahre 2013 und 2014 etwas reduziert. Sie würden erwarten, dass der hohe Auftragseingang aus 2012 nicht wiederholt werden könne. Die Umsätze in Robotics sollten aber auch in Zukunft weiter wachsen, während die Analysten in Systems Umsatzrückgänge nach dem hohen Niveau in 2012 erwarten würden.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihr Kursziel von 25,00 EUR, ebenso wie die Anlageempfehlung "halten" für die KUKA-Aktie. (Analyse vom 07.11.2012) (08.11.2012/ac/a/d)

Zusammenfassung: KUKA halten
Unternehmen:
KUKA AG
Analyst:
Bankhaus Lampe KG
Kursziel:
25,00 EUR
Rating jetzt:
halten
Kurs*:
23,04 EUR
Abst. Kursziel*:
+8,51%
Rating vorher:
Halten
Kurs aktuell:
44,09 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-43,30%
Analyst Name:
Gordon Schönell
KGV*:
13,7
Ø Kursziel:
38,97 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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