K+S halten (Bankhaus Lampe KG)

K+S gehöre weltweit zur Spitzengruppe der Anbieter von Spezial- und Standarddüngemitteln, von Pflanzenpflege- sowie Salzprodukten. Die K+S Gruppe sei mit den Gruppengesellschaften K+S KALI GmbH, COMPO und fertiva zweitgrößter Anbieter von Spezial- und Standarddüngemitteln in Europa. COMPO nehme die führende Position im wachsenden Markt der Hobby- und Profigärtner ein. Beim Salz sei K+S mit der Tochter esco in Europa Marktführer und beliefere über die chilenische Tochter SPL den amerikanischen Kontinent.

K+S biete seinen Kunden im Geschäftsfeld Düngemittel und Pflanzenpflege die wichtigen Pflanzennährstoffe Stickstoff, Kalium, Magnesium, Schwefel sowie Spurennährstoffe in einem bedarfsgerechten, spezialisierten Produktspektrum an. Die Agrarmärkte seien durch die starke Nachfrage nach Lebens- und Futtermitteln sowie nach nachwachsenden Rohstoffen bei gleichzeitig weltweit niedrigen Lagerbeständen gekennzeichnet. Das führe zu einer Intensivierung der Bodenbewirtschaftung und damit zu weiteren Verbrauchssteigerungen bei Düngemitteln.

Der Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte gewinne in sechs Bergwerken in Deutschland Kali- und Magnesiumrohsalze für eine jährliche Produktionsleistung von rund 8 Mio. Tonnen Ware. Der Geschäftsbereich COMPO biete seinen Kunden im Konsumbereich ein breites Angebot qualitativ hochwertiger Blumenerden, Spezialdünger und Pflanzenschutzprodukte an.

Im Pflanzenschutzsegment forciere COMPO, u. a. durch eine Kooperation mit Syngenta, das weitere Wachstum. COMPO sei mit seinen Endverbraucherprodukten in Europa, gemessen am Umsatz, mit einem Anteil von 20% der führende Anbieter. Auch im Profisegment - d. h. den landwirtschaftlichen und gartenbaulichen Anwendungen nehme der Geschäftsbereich COMPO im Bereich der stickstoffbasierten Spezialdüngemittel eine führende Position ein.

Fertiva zähle zu den bedeutenden Anbietern von stickstoffhaltigen Düngemitteln in Europa. Neben den exklusiv von BASF für sie produzierten Felddüngern vermarkte fertiva in begrenztem Umfang die Ware anderer namhafter europäischer Düngemittelproduzenten.

Salz sei für die Sicherheit im Straßenverkehr unverzichtbar und ein wichtiger Bestandteil für die Produktion von Glas, Papier und Kunststoffen. Mit esco - european salt company - sei K+S der größte Anbieter von Salzprodukten im europäischen Raum und über die chilenische Tochtergesellschaft Sociedad Punta de Lobos (SPL) gewinne K+S kostengünstig Steinsalz im Tagebau für den amerikanischen Kontinent.

Im fünften Geschäftsbereich seien die Bereiche Dienstleistungen, Handel und Entsorgung sowie Recycling zusammengefasst. K+S nutze z. B. die Hohlräume der Bergwerke zur langzeitsicheren Beseitigung und Verwertung von Abfällen.

Man ermittle für die Aktie einen fairen Wert von 390,00 EUR. Die Aktie werde im Juli im Verhältnis 4:1 gesplittet und dürfte im September in den DAX aufrücken. Beides dürfte die Aktie beflügeln. Vor diesem Hintergrund sei es für einen Verkauf der Aktie - trotz der hohen Bewertung - noch zu früh.

Daher empfehlen die Analysten vom Bankhaus Lampe die K+S-Aktie weiterhin zu halten. Das Kursziel sei von zuvor 325 EUR auf 390 EUR angehoben worden. (Analyse vom 17.06.2008) (17.06.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 17.06.2008