Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, rät unverändert zum Halten der Krones-Aktie (ISIN DE0006335003/ WKN 633500).
Die Krones AG werde am 29.7. die Zahlen zum zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres veröffentlichen. Die Analysten vom Bankhaus Lampe gehen davon aus, dass das Berichtsquartal angesichts des hohen Auftragsbestandes ähnlich stark ausgefallen ist wie das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres (Umsatz +17,9%). Auch hinsichtlich der Marge würden sie von einem vergleichbaren Niveau ausgehen.
Das Geschäft in Nordamerika sei aktuell im Vergleich zu anderen Regionen von Investitionszurückhaltungen geprägt. Die Umsätze in USD würden sich im laufenden Geschäftsjahr wohl nur auf dem Niveau des Vorjahres bewegen. Umgerechnet in Euro seien die Umsätze rückläufig. Damit einhergehend werde der Umsatzanteil der USA weiter zurückgehen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Krones in diesem Markt aber keine Marktanteile verlieren werde, da die Wettbewerber wie Sidel, KHS und SIG Beverages ebenfalls aus Europa stammen würden. Verantwortlich für das Wachstum würden sich im Wesentlichen die wachsenden Volkswirtschaften in Osteuropa und Asien zeigen.
Beim Auftragseingang würden die Analysten ein Wachstum von ca. 11% auf 615 Mio. EUR erwarten und würden somit davon ausgehen, dass das Wachstum des ersten Quartals (607 Mio. EUR; +9%) übertroffen worden sei. Auf der letzten Analystenkonferenz sei signalisiert worden, dass im April einige großvolumige Aufträge eingegangen seien.
Die Analysten hätten ihre Gewinnreihe für 2009 aufgrund steigender konjunktureller Risiken in Verbindung mit den hohen Rohstoffkosten leicht nach unten korrigiert. Sie würden so zu einem Ergebnis pro Aktie von 4,12 EUR statt bisher 4,40 EUR gelangen. Mit Blick auf verschiedene Bewertungs-Multiples sei die Aktie aktuell immer noch höher bewertet als der Durchschnitt aus vergleichbaren deutschen Maschinen- und Anlagenbauern, die sie in ihrem Peer-Group-Vergleich mit einbezogen hätten.
Bei einem Vergleich mit dem börsennotierten Close-Comparables Alfa Laval und GEA sowie mit Blick auf das DCF-Modell gelangen die Analysten vom Bankhaus Lampe allerdings unverändert zu dem Anlageurteil "halten" für die Krones-Aktie. Das Kursziel werde von 60 auf 58 Euro angepasst. (Analyse vom 17.07.2008) (17.07.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 17.07.2008
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