Krones kaufen

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von Krones (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Krones AG werde am 26.10. die Zahlen zum dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres vorlegen. Beim Auftragseingang würden die Analysten einen deutlichen Anstieg um rund 22% yoy. erwarten. Sie würden aber nicht denken, dass dieser im Q3 auf dem Niveau des Q2 gelegen habe, da zum einen dieser in Q2 einfach auf einem sehr hohen Niveau gelegen habe und zum anderen infolge von schwächeren Konjunkturindikatoren Kunden bereits vorsichtiger werden dürften.

Traditionell sei der Umsatz im Q3 der niedrigste im gesamten Jahr. Daran sollte sich auch in diesem Jahr nichts ändern. Während Krones im Q2 deutlich bessere Auftragseingänge und Umsätze als vom Markt erwartet habe verbuchen können, habe aber die EBIT-Marge von 5,3% enttäuscht (EBT-Marge: 5,2%). Grund dafür seien hohe Personalaufwendungen infolge vieler geleisteter Überstunden und einem Personalaufbau im Rahmen des Strategieprogramms "Value" gewesen. Dies werde auch die Marge im Q3 belastet haben.

Die Analysten würden erwarten, dass das Management die Guidance konkretisieren werde. Diese sehe vor, dass der Umsatz um deutlich mehr als 10% wachsen (BHLe: 15,5%) und die EBT-Marge bei über 5,0% liegen werde (BHLe: 5,9%).

Da sich die konjunkturellen Aussichten in den letzten Wochen deutlich verschlechtert hätten, erscheine die bisherige Analystenprognose eines Umsatzwachstum um 7,5% in 2012 und 2013 ambitioniert. Zwar sollten die Endmärkte von Krones-Kunden sich recht stabil zeigen, allerdings würden die Analysten eine Investitionszurückhaltung nicht ausschließen. Eine entscheidende Rolle spiele hier ihrer Erachtens die Kreditversorgung der Banken.

Die Analysten würden ihre Schätzungen zum jetzigen Zeitpunkt unverändert belassen. Ein Update der Zahlen werde es nach den Q3-Zahlen mit einer etwas besseren Visibilität geben.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen das "kaufen"-Rating sowie das Kursziel von 60 EUR für die Krones-Aktie. (Analyse vom 20.10.2011) (21.10.2011/ac/a/d)

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