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17.08.2012 16:12

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LANXESS kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von LANXESS (ISIN DE0005470405/ WKN 547040) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Den Kursrückgang von LANXESS im Mai und Juni würden die Analysten vor allem darauf zurückführen, dass im gleichen Zeitrum der Preis für den Rohstoff Butadien deutlich gefallen sei. Dies - so die Erwartung - würde LANXESS dazu zwingen, auch die eigenen Verkaufspreise für synthetischen Kautschuk deutlich zu senken.

Butadien sei ein für LANXESS besonders bedeutender Rohstoff. Die Analysten würden schätzen, dass LANXESS in 2011 für Butadien etwa 1,9 Mrd. Euro habe ausgeben müssen, was fast 50% der Ausgaben für strategische Rohstoffe wären. Sie würden einen Kursrückgang als Folge fallender Butadien-Preise dennoch als übertrieben ansehen, da Butadien langfristig angebotsseitig knapp bleiben dürfte, der Mobilitätsbedarf in Schwellenländern zunehme und die Nachfrage nach synthetischem Kautschuk und damit nach Butadien steige, die Preis-vor-Mengen-Strategie fortgesetzt werde und Regulierungsmaßnahmen die Nachfrage nach hochwertigem, synthetischem Kautschuk beleben würden.

Langfristig knappes Butadien dürfte für einen anhaltend hohen Rohstoffpreis sorgen. Preisrückgänge sollte daher ein vorübergehendes Phänomen sein. Darüber hinaus steige der Mobilitätsbedarf in Schwellenländern als Folge einer wachsenden Mittelschicht. Die Nachfrage nach Reifen, synthetischem Kautschuk und dem Rohstoff Butadien dürfte weiter steigen. Zudem habe LANXESS in der Vergangenheit gezeigt, dass sich die Preis-vor-Mengen-Strategie sowohl in Zeiten steigender, als auch in Zeiten fallender Rohstoffpreise habe durchsetzen lassen.

Darüber hinaus würden in den nächsten Jahren in weiteren Ländern Verpflichtungen zur Kennzeichnung von Reifen eingeführt. Höhere Rankings bei diesen Kennzeichnungen würden den Einsatz höherwertiger synthetischer Kautschuksorten erfordern. Die Reifenhersteller dürften ihre Mischungen entsprechend anpassen. Da sich LANXESS zunehmend auf diese höherwertigen und margenstärkeren Sorten fokussiere, sollte der Konzern nach Erachten der Analysten im Segment Performance Polymers stärker wachsen als der Markt für synthetischen Kautschuk.

Die Analysen würden die LANXESS-Aktie unverändert als unterbewertet ansehen. Die organischen Wachstumstreiber (Mobilität, Urbanisierung, Wasser) seien weiterhin intakt und würden vom Konzern durch eigene Investitionen genutzt. Mit einem EV/EBITDA von 5,2x (2013e) und einem von den Analysten erwarteten EBITDA-Wachstum (CAGR) von 6,5% im Zeitraum 2011 bis 2016 sowie einem KGV (2013e) von 7,5 habe die Aktie weiteres Potenzial.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die LANXESS-Aktie. Das Kursziel werde bei 84,00 Euro belassen. (Analyse vom 16.08.2012) (16.08.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: LANXESS kaufen
Unternehmen:
LANXESS AG
Analyst:
Bankhaus Lampe KG
Kursziel:
84,00 EUR
Rating jetzt:
kaufen
Kurs*:
60,80 EUR
Abst. Kursziel*:
+38,16%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
53,99 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
+55,58%
Analyst Name:
Heiko Feber
KGV*:
8,7
Ø Kursziel:
53,83 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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14.04.14LANXESS NeutralGoldman Sachs Group Inc.
14.04.14LANXESS UnderweightBarclays Capital
11.04.14LANXESS buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
11.04.14LANXESS buyHauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
11.04.14LANXESS buyMerrill Lynch & Co., Inc.
01.04.14LANXESS buyUBS AG
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SellHoldBuy
25
30
35
40
45
50
55
60
65
Nomura
49 €
Barclays Capital
52 €
Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
61 €
Merrill Lynch & Co., Inc.
60 €
Credit Suisse Group
47 €
equinet AG
54 €
UBS AG
63 €
Kelper Cheuvreux
62 €
JP Morgan Chase & Co.
30 €
BNP PARIBAS
60 €
Warburg Research
59 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
60 €
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
61 €
Goldman Sachs Group Inc.
61 €
Commerzbank AG
59 €
Independent Research GmbH
62 €
Credit Suisse Group
47 €
National-Bank AG
60 €
Bankhaus Lampe KG
59 €
Exane-BNP Paribas SA
47 €
J.P. Morgan Cazenove
28 €
Deutsche Bank AG
49 €
Morgan Stanley
48 €

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